Що таке спліт акцій і токенів?

Спліт - це дроблення. Спліт - це фінансовий процес, за якого компанія або проєкт ділить свої акції або токени на більшу кількість одиниць, зберігаючи їхню загальну вартість незмінною. Це популярний інструмент, який використовується як у традиційних фондових ринках, так і в криптовалютній індустрії, щоб зробити активи доступнішими для інвесторів.

У випадку з ринком акцій спліт відбувається таким чином: ціни на акції знижуються шляхом збільшення їхньої кількості. Тобто власники акцій отримають у підсумку більше акцій, ніж до спліту на коефіцієнт спліту. У результаті спліту, вартість активів компанії не змінюється і її капіталізація залишається на тому ж рівні, що й до моменту дроблення. Наприклад, компанія є емітентом акцій у кількості 100 штук за ціною 1000$. Капіталізація компанії становить 100 000$. У результаті спліту з коефіцієнтом 10, отримаємо 1000 акцій за ціною 100$. Капіталізація не змінилася, але акцій кількісно стало більше.

Цей процес можна порівняти з розрізанням піци: незалежно від того, розділите ви піцу на чотири, вісім або навіть 10 шматочків, піца залишиться тією ж самою за розміром і змістом. При проведенні спліту акцій, загальна вартість компанії, як і загальна "вага" піци залишиться незмінною.

Компанії зазвичай проводять спліт, щоб зробити свої акції доступнішими для приватних інвесторів. Коли ціна акції стає занадто високою, це може відлякати дрібних учасників ринку. Зменшивши ціну однієї акції за рахунок збільшення їхньої кількості, компанії підвищують ліквідність і розширюють коло потенційних акціонерів.

Акція компанії стає дешевшою, наприклад, у 10 разів і ліквідність її зростає, тому що вже дрібні інвестори можуть собі дозволити покласти до портфеля парочку акцій по 100$ за штуку. Інакше кажучи, акції стали доступнішими і, отже, більш публічними, а це зі свого боку сприяє зростанню попиту і, як результат, зростанню котирувань.

Спліт акцій - це корпоративний захід, за якого компанія збільшує кількість своїх акцій, пропорційно знижуючи ціну кожної акції. Це не впливає на загальну вартість компанії або частки акціонерів, а просто збільшує кількість акцій в обігу, роблячи їх більш доступними для інвесторів.

Механіка процесу спліту акцій полягає у збільшенні кількості акцій в обігу за пропорційного зниження їхньої ціни.

Наприклад, при спліті 2 до 1, кожен акціонер отримує одну додаткову акцію за кожну вже наявну, і ціна кожної акції зменшується вдвічі. Таким чином, якщо до спліту у вас була одна акція вартістю $100, після спліту у вас буде дві акції, вартістю $50 кожна.

Типи сплітів:

1. Прямий спліт: це збільшення кількості акцій і зниження їхньої вартості. Прямий спліт застосовується, коли компанія хоче зробити свої акції більш доступними для широкої аудиторії інвесторів. Приклад: спліт 2 до 1, 3 до 1 і т.д.
2. Зворотний спліт: це зменшення кількості акцій і збільшення їхньої вартості. Зворотний спліт проводиться, коли ціна акцій компанії стає занадто низькою. Це може бути необхідно, якщо ціна акцій опустилася нижче $1, щоб компанія відповідала вимогам біржі й уникла делістингу. Наприклад, у разі зворотного спліту 1 до 5, акціонер, який має 5 акцій по $1, після спліту матиме 1 акцію вартістю $5.

Чому компанії дроблять свої акції?

Компанії проводять дроблення акцій з кількох причин. Дроблення акцій означає, що компанія ділить свої акції на більшу кількість дрібніших акцій. Це аналогічно розрізанню пирога на менші шматочки, щоб його могло з'їсти більше людей.

Припустимо, ви володієте 10 акціями, які торгуються по 100 доларів кожна (загалом 1000 доларів). Компанія проводить дроблення акцій у співвідношенні 4 до 1, розділяючи кожну акцію на чотири. Ваші 10 акцій перетворяться на 40 акцій, що торгуються по 25 доларів кожна. У вас все ще залишиться акції на суму 1000 доларів, але їхня кількість збільшиться, а ціна за акцію зменшиться.

Дроблення акцій впливає на ціну акцій, оскільки кожна акція тепер представляє меншу частину компанії. При цьому вартість самої компанії не змінюється. Пиріг не стає більшим тільки тому, що ви розрізаєте його на більшу кількість шматочків.

Отже, чому компанії проводять дроблення акцій? По-перше, це робить акції більш доступними для індивідуальних інвесторів, полегшуючи їхню купівлю. По-друге, такий захід створює певний ажіотаж навколо компанії, що може позитивно позначитися на ціні акцій у короткостроковій перспективі.

Історичні приклади сплітів акцій великих компаній

Tesla

Tesla вирішила провести спліт акцій у співвідношенні 1 до 3, що призведе до зниження ціни акцій приблизно до $300. 5 серпня 2022 року акціонери Tesla схвалили дроблення акцій, оскільки виробник електромобілів прагне залучити більше роздрібних інвесторів. За інформацією Bloomberg, спліт знизить вартість акцій Tesla до позначок у $300. Через деякий час після оголошення новини актив пішов на корекцію.

Графік TESLA до і після виходу новини 5 серпня 2022 року

Незважаючи на те, що спліт акцій не впливає на бізнес-модель компанії, він створює відчуття доступності, знижуючи ціну акцій, особливо для інвесторів-початківців. Аналітик Roth Capital Partners Крейг Ірвін зазначив: "Час спліту акцій Tesla видається ідеальним", наголосивши, що голосування акціонерів відбувається в момент, коли "ринок, схоже, рухається в правильному напрямку".

Для компанії - це друге дроблення акцій за два роки, оскільки в серпні 2020 року рада директорів уже схвалила спліт акцій у співвідношенні 1 до 5. Тоді це призвело до різкого зростання ціни акцій на 60% з моменту оголошення до дати виконання спліту.

Графік TESLA серпень 2020

Компанія зазначила дві причини дроблення акцій. По-перше, компанія виплачує співробітникам акції як компенсацію, а поділ їх на більш дрібні акції допомагає їм керувати своєю часткою в компанії. По-друге, Tesla знає, що окремі інвестори активно її підтримують, і компанія хоче гарантувати, що акції залишаться для них доступними.

Nvidia

Іншим прикладом успішного спліту акцій є Nvidia. У липні 2021 року компанія провела спліт акцій у співвідношенні 1 до 4, щоб зробити свої акції більш доступними для інвесторів. Після оголошення про спліт акції Nvidia показали значне зростання, відображаючи оптимізм інвесторів щодо майбутнього компанії.

7 червня 2024 року, компанія Nvidia оголосила про своє рішення провести спліт акцій NVDA у співвідношенні 10 до 1. Цей подієвий крок був запланований після закриття торгів у США. За підсумками спліту кожна акція Nvidia була розділена на 10 нових акцій, що призвело до відповідного зменшення ціни акцій у десять разів.

Понеділок 10 червня став першим днем торгів Nvidia після того, як компанія розділила свої акції за принципом 10 до 1, враховуючи ціну закриття акцій у п'ятницю на рівні $1210, що означає, що акціонери отримали 10 акцій за кожну наявну акцію, не розмиваючи водночас акціонерного капіталу.

Акції Nvidia відкрилися в понеділок на рівні приблизно 120$ за акцію після невеликого падіння, надалі актив продовжив зростання досягнувши максимуму в 141$.

Спліти акцій, подібні до тих, що провели Tesla і Nvidia, слугують інструментом для поліпшення ліквідності та доступності акцій для ширшого кола інвесторів. Це, зі свого боку, може призвести до зростання інтересу до компанії та підвищення її ринкової капіталізації.

Але не всі компанії вважають дроблення акцій хорошою ідеєю. Візьмемо, наприклад, Berkshire Hathaway (BRK-A) - формально страхову компанію, але насправді холдингову компанію легендарного інвестора Воррена Баффета і його управлінської команди.

Станом на квітень 2024 року, ціна однієї акції становила 784 000$. Це набагато вище вартості середнього американського будинку.

Графік BRK-A

Чому Баффет і його команда не розділять акції Berkshire? Він вважає, що вартість акцій має бути "паралельною" вартості, яку компанія накопичила з плином часу.

При цьому Berkshire розміщує окремий клас акцій ("B") (BRK-B), які станом на квітень 2024 року торгуються за ціною близько 530$.

Графік BRK-B

Акції B підлягають дробленню (фактично, у 2010 році їх було розділено у співвідношенні 50:1), і вони мають набагато меншу кількість голосів, ніж акції A, але вони набагато доступніші.

Спліт акцій являє собою процес, за якого компанія збільшує кількість своїх акцій, знижуючи при цьому їхню вартість. Цей процес має як свої позитивні сторони, так і негативні аспекти.

Переваги спліту акцій включають підвищення доступності акцій для інвесторів, особливо для тих, хто може собі дозволити придбати акції за нижчою ціною після спліту. Це також може сприяти поліпшенню ліквідності акцій, роблячи їх більш привабливими для торгівлі на ринку.

Ще однією перевагою також є так званий "психологічний ефект": нижча ціна акцій сприймається як "доступна можливість" багатьма інвесторами, що може стимулювати інтерес до купівлі.

З іншого боку, спліт акцій може спричинити потенційне зниження довіри інвесторів до компанії. Дехто може сприймати спліт як ознаку фінансових труднощів або нестабільності, особливо якщо він відбувається внаслідок істотного зниження ціни акцій. Це також може призвести до тимчасової недооцінки акцій і додаткових адміністративних витрат для компанії, а також просідань за портфелем власників.

Компанії повинні уважно зважувати всі аспекти спліту акцій перед ухваленням остаточного рішення, з огляду на його вплив на ринок, інвесторів і загальну фінансову стратегію.

Дослідження Колумбійського університету показують, що спліт акцій часто пов'язаний з отриманням "аномального прибутку". Згідно з їхніми висновками, після дроблення акцій, аналітики часто переглядають свої прогнози і підвищують очікування щодо прибутку компанії, адже тепер купівля фінансового інструменту стає більш доступною для роздрібних інвесторів.

Як результат, такі компанії, згідно з дослідженням, демонструють вищі темпи зростання доходів протягом двох років після спліту, ніж їхні конкуренти зі схожими характеристиками.

Простіше кажучи, історичні дані показують, що дроблення акцій може позитивно позначитися на сприйнятті компанії інвесторами. Однак у довгостроковій перспективі на ціну акцій впливає не сам спліт, а фундаментальні показники компанії, які або підтверджують її ринкову оцінку, або спростовують її, незалежно від технічних маніпуляцій з акціями.

Спліт крипто-токенів - це процес, за якого кількість одиниць токена збільшується, а їхня вартість знижується пропорційно.

Цей метод використовується для підвищення доступності токенів і поліпшення їхньої ліквідності на ринку. Спліти можуть проводитися з різних причин, таких як зниження ціни токена для залучення нових інвесторів або для зручності використання в різних торгових платформах.

Форк Bitcoin - Bitcoin Cash BCH

Суть спліту (або форку) полягає у зміні правил функціонування криптовалюти, що часто веде до поділу мережі.

Наприклад, спліт Bitcoin призвів до появи Bitcoin Cash, а форк Ethereum - до створення Ethereum Classic. У випадках, подібних до Bitcoin і Ethereum, спліт або зміна кількості токенів можуть поєднуватися зі зміною коду, що в підсумку призводить до створення нового активу. І, хоча, спліт токенів як такий не призводить до появи нових активів, але, коли він супроводжується змінами в правилах мережі або розбіжностями всередині співтовариства, це може стати основою для форку і створення нового токена.

Механізм спліту токенів передбачає зміну їхньої кількості без зміни загальної вартості всіх виданих токенів. Це досягається шляхом автоматичного коригування кількості токенів в адресах усіх власників відповідно до встановленого коефіцієнта спліту. Після спліту в кожного власника залишається та сама загальна вартість токенів, але в більшій кількості з нижчою ціною за кожен токен.

Форк Etherium - Etherium Classic ETC

Спліт крипто-токенів робиться для того, щоб зробити токени доступнішими для широкого кола інвесторів. Зменшення ціни токена після спліту може залучити нових учасників ринку, які можуть собі дозволити придбати більшу кількість токенів. Це також може сприяти збільшенню ліквідності токена, оскільки нижча ціна зазвичай робить його більш привабливим для торгівлі.

Спліт токенів - це процедура, за якої кількість наявних токенів збільшується в кілька разів, а ціна кожного токена знижується в тому ж співвідношенні. Наприклад, якщо проводиться спліт 1 до 10, то у кожного власника токенів стане в 10 разів більше токенів, і ціна кожного токена знизиться в 10 разів. Як і у випадку з акціями, це не впливає на загальну ринкову капіталізацію проєкту, оскільки вартість усіх виданих токенів залишається незмінною.

З переваг спліту криптопроектів варто також виділити доступність для дрібних інвесторів. Якщо вартість токена стає занадто високою, він може бути недоступним для деяких учасників ринку. Спліт же знижує його номінальну ціну, дозволяючи більшій кількості інвесторів брати участь у торгівлі.

Як і у випадку з акціями, більш доступна ціна токена стимулює зростання торгової активності. Збільшується кількість угод, що робить ринок токенів більш ліквідним. І, звичайно, така подія часто викликає інтерес серед інвесторів і криптоспільноти. Це може створити позитивний інформаційний фон навколо проєкту, збільшити його впізнаваність і залучити нових учасників.

Але й без недоліків не обійтися: реалізація спліту вимагає змін у смарт-контрактах або кодах проєкту і, звісно, існує ризик помилок. І, звісно, спліт не гарантує зростання: воно може як відбутися, так і ні.

Дізнатися про спліт зазвичай можна з кількох джерел. Якщо говорити про акції, то зазвичай така інформація публікується в офіційних прес-релізах компанії. Такі дані доступні на корпоративних сайтах (зазвичай у розділі "Investor Relations") або у фінансових звітах та інших документах. Для відстеження важливих подій у світі класичних ринків можна також використовувати календарі, наприклад, Nasdaq Stock Splits Calendar або MarketBeat Split Calendar.

Календар подій на Nasdaq.com

Крім того, звісно, великі фінансові медіа відстежують такі важливі події, тому про них зазвичай можна дізнатися і на Yahoo Finance, і на Bloomberg тощо.

Говорячи про криптопроєкти, інформацію про спліт можна знайти на офіційних сайтах проєктів або, як варіант, у блогах розробників. Крім того, така інформація також може публікуватися на інших спеціалізованих ресурсах, наприклад, на CoinDesk або CoinTelegraph. І, звісно, не можна не згадати CoinMarketCal - платформу, яка надає календар ключових подій для криптопроектів.

Спліт акцій і токенів є важливим фінансовим інструментом, який використовують компанії і криптопроекти для управління ціновою доступністю своїх активів.

У разі акцій, спліт дає змогу збільшити кількість акцій при зниженні їхньої ціни на одну акцію, що може зробити їх доступнішими для широкого кола інвесторів.

У криптовалютному середовищі спліт токенів аналогічно збільшує кількість токенів, при цьому знижуючи їхню вартість, що сприяє підвищенню ліквідності та залученню нових користувачів.

Спліти - це стратегічні інструменти, що сприяють адаптації активів до умов ринку і потреб інвесторів. Вони допомагають компаніям і криптопроєктам демонструвати гнучкість і доступність своїх активів, що може сприяти зростанню інтересу з боку інвесторів і поліпшенню торгових умов.

Важливо стежити за новинами та анонсами про спліти, оскільки вони можуть мати значний вплив на довгострокову і короткострокову динаміку цін акцій і токенів.