Subsquid - перспективний токенсейл? Детальний розбір проєкту

Про проект

Subsquid - мережа, що створює інфраструктуру для простого доступу до даних блокчейнів, спрощуючи водночас життя розробників і користувачів Web3-додатків .
Розробляється швейцарською компанією Subsquid Labs із 2021 року.

Subsquid API покликана прискорити розробку багатоланцюгових, повністю масштабованих і простих у розгортанні рішень - званих Squids. Ці рішення можна під'єднати до будь-якого застосунку і використовувати дані блокчейнів для роботи.

Наратив / Сегмент

Інфраструктурні рішення (Infrastructure)

Блокчейн-сервіс (Blockchain Service)

Великі дані (Big Data)

Subsquid вирішує технічні проблеми зі збору великого обсягу даних EVM і Substrate (Polkadot) блокчейнів (Cosmos і Solana в недалекому майбутньому), децентралізованого зберігання, структурування в зручні категорії, а також спрощує використання оброблених даних сторонніми додатками.

Без зручного і дешевого доступу до даних, багато додатків просто не можуть розвиватися. За довгі роки криптопростір став дуже великим і активним. На момент написання статті існує 27 EVM-мереж з обсягом заблокованих коштів (TVL) понад 50 млн доларів.

Уявіть який величезний обсяг хаотичних даних постійно створюється цими мережами? Через те, що кожен блокчейн має свої індивідуальні особливості, додаткам доводиться створювати додаткові рішення для збору та оптимізації даних під свої потреби. Це все час і ресурси.

Для майбутнього розвитку Web3 в екосистему мають приходити маркетингові та аналітичні компанії, на основі роботи яких приходитимуть нові користувачі. Для їхньої роботи потрібні "зручні" дані.

Аналіз проєкту

Ідея

Одна з найбільших проблем, з якими стикаються розробники децентралізованих додатків (dApps) - це доступ до даних у великому масштабі.

Наразі дуже складно запитувати й агрегувати експоненціально зростаючий обсяг даних, які створюють блокчейни (транзакції та дані про стан), застосунки (декодовані стани смарт-контрактів) і будь-які відповідні дані поза ланцюжком (ціни, дані тощо).

У Web2 дані, що створюються додатками (наприклад, журнали або дані клієнтів), зберігаються в централізованих озерах даних, таких як BigQuery, Snowflake, Apache і Iceberg, для полегшення доступу.

Зберігання даних Web3 в аналогічних централізованих озерах даних суперечить меті відкритого і гнучкого доступу. Проте, дані застосунків Web3, якщо їх агрегувати, фільтрувати і легко витягувати, слугуватимуть каталізатором для розкриття потенціалу галузі в парадигмі декількох ланцюжків.

Замість використання підходів Web2, децентралізована природа Web3 вимагає принципово іншого рішення з такими властивостями:

• Нескінченна масштабованість: ємність озера має зростати нескінченно в міру приєднання нових вузлів.
• Несанкціонований доступ до даних: дані можна завантажувати і запитувати без будь-якого контролю або централізованого контролю.
• Надійний нейтралітет: немає перешкод для приєднання нових вузлів до мережі.
• Запити з мінімізацією довіри: дані можна перевіряти і всі клієнти можуть перевіряти результат запиту.
• Низька вартість обслуговування: ціна за запит має бути незначною.

Мережа Subsquid створена з урахуванням усіх перерахованих вище властивостей завдяки своїй архітектурі, в якій:

• Необроблені дані завантажуються в постійне сховище постачальниками даних, які діють як оракули, але для "великих даних".
• Дані стискають (Zero-Knowledge) і розподіляють між вузлами мережі.
• Оператори вузлів повинні внести заставу, яку можна урізати за неправомірну поведінку (слешинг) .
• Кожен вузол ефективно запитує локальні дані за допомогою DuckDB.
• Будь-який запит можна перевірити, надіславши підписану відповідь на смарт-контракт у мережі

Команда

Інформацію про команду можна знайти в Linkedin проєкту. Нас цікавлять люди, які реалізовуватимуть технічний бік (проєкт обрав досить складний технічний напрямок) і маркетингову кампанію (на крипторинку для успіху проєкту дуже важливо привернути увагу).

Співзасновник проєкту - Marcel Fohrmann.

Має вищу освіту в галузі медіа, вступав на другу вищу в галузі математики, але пішов, щоб зосередитися на розвитку компанії Helix, пов'язаної з криптотехнологіями. Закінчив Стенфордську школу бізнесу.

Головний розробник - Adam Wierzbicki.

Має багатий досвід програмування і роботи з криптопроектами. Працював у Golem - проєкті, пов'язаному з децентралізованим зберіганням даних, а також у Parity Technologies - компанія-розробник екосистеми Polkadot.

Менеджер зі зростання продукту - David Langellotti.

Займався створенням рекламних кампаній криптопроектів.

Інформації про команду не так багато, але виходячи з доступної інформації, проєкт має потужний управлінський і технічний склад. Усе це може дозволити продукту активно розвиватися, звісно ж у сукупності з маркетингом.

Фонди та партнери

Pre-Seed Round - Інформації немає.

Seed Round - 3.8 мільйона доларів - 0.01744$ за токен.

Hypersphere Ventures - Tier 2 - провідний інвестор.
Zee Prime Capital - Tier 3.
DFG Capital - Tier 3.
0xVentures - Tier 3.
Illusionist Group - Tier 3.
Faculty Group - Tier 3.
Signum Capital - Tier 3.
І інші.

Strategic I - Інформації немає.

Strategic II - Інформації немає.

Series A - 5.2 мільйона доларів.

Blockchange Ventures - Tier 3 - провідний інвестор.
Zee Prime Capital - Tier 3.
DFG Capital - Tier 3.
Illusionist Group - Tier 3.
D1 Ventures - Tier 3.
Old Fashion Research - Tier 3.
Momentum 6 - Tier 4.

Seed раунд інвестували за ціною 0.01744$ за токен, від публічного раунду - це близько х5.

Якщо прикинути, то може вимальовуватися така картина:
Pre-Seed - x8-10.
Seed - x5.
Strategic I - х4.
Strategic II - x3.
Series A - x2.

Це фантазії, але коридор може бути x2-x10 до ціни публічного раунду. Це прийнятні цифри. Найімовірніше за перших надходжень токенів вони почнуть їх фіксувати, оскільки починається бичачий ринок і потрібно інвестувати в нові гарячі проєкти.

В інвестуванні брали участь переважно Tier 3 фонди, з лідерами у вигляді Hypersphere Ventures - доволі великим фондом і Blockchange Ventures - не настільки відомим фондом, але таким, що працював з дуже великими проектами.

Основною сферою інтересу перерахованих фондів є інфраструктурні рішення і децентралізовані фінанси (DeFi). Можна зробити висновок, що Subsquid отримали інвестиції від компетентних фахівців, які знаються на технічних тенденціях криптопростору.

Залучені кошти пішли на створення і підтримку команди, а також технічне розроблення інфраструктури.

Дорожня карта

Представлені на дорожній карті етапи проєкт виконував вчасно. Це свідчить про плідну роботу команди і серйозне ставлення до справи. Проєкт планує запуск основної мережі в другому кварталі 2024 року.
 

Медійна частина

Один із найважливіших елементів для будь-якого проєкту. Якщо проєкт не буде почутий людьми, то яка б прекрасна технологія не розроблялася - успіх стає хитким.

Сайт

Сторінка має дуже інформативний, лаконічний вигляд, у загальній стилістиці. Вся основна інформація розміщена у відповідних категоріях для зручності вивчення. Це важливий момент, тому що багато проєктів не можуть належним чином передати основний посил свого проєкту і надати до цього аргументацію. Працює звичайне правило: "Якщо у вас бардак на столі, то в голові, швидше за все, теж".

Для отримання актуальної інформації можна підписатися на розсилку. Дуже зручний спосіб залишатися на зв'язку з проєктом і розуміти як він розвивається.

Twitter

Основний інструмент, що використовується для медійного розвитку криптопроєктів.

На акаунт підписано 83 тисячі осіб, що непогано для інфраструктурного проєкту, який перебуває на етапі розробки.

Проєкт регулярно викладає контент, новини проєкту, анонси різних АМА-сесій, конференцій і заходів. Залученість хороша, акаунт не накручений і розвивається органічно.

Сервіс TwitterScore виставив акаунту оцінку - 24 пункти. Методологія аналізу розраховує популярність проекту в криптопросторі. В основному на оцінку впливають підписки великих акаунтів. Що більше впливових сторінок підписано на акаунт, то більший рейтинг.

У цьому випадку проєкт не показав хорошого результату, але найважливіше дивитися за динамікою. Рейтинг повільно, але зростає.

Discord

Основний майданчик для створення криптоспільноти і комунікації з аудиторією.

На канал підписано 72 тисячі осіб, для інфраструктурного проєкту це добре .

Усередині розташована велика кількість рубрик, які використовуються для структурування потоку повідомлень (правила спілкування, анонси, флудилка, технічні питання і так далі). Канал живий, ведеться регулярне спілкування на тематичні питання проекту, які швидко обробляються модераторами.

Майданчик є інструментом для ідентифікації активних членів ком'юніті та учасників тестування мережі.

Блог

Дуже важливий і недооцінений канал взаємодії з користувачами. Проєкти можуть мати різну складність реалізації ідеї, але якою б вона не була - користувачі повинні з легкістю розуміти ідею проєкту.

Якщо проєкт не працює над спрощенням технічної інформації та донесенням до користувачів, то йому буде набагато складніше створити ком'юніті. Коли людина не може відповісти на просте запитання - "Навіщо?", то в неї не буде бажання залишатися в ком'юніті, брати участь у житті проєкту і купувати токени.

Із цим у Subsquid усе добре. Протягом усього розвитку проєкту вони активно ділилися інформацією, анонсами і досягненнями у своєму блозі на Medium. Під час оновлення сайту, блог переїхав на основний ресурс

Програми активностей

Для активного медійного розвитку потрібно вливати додаткові ресурси. У криптопросторі заведено створювати спеціальні активності, спрямовані на заохочення ранніх користувачів. Це потужний інструмент у побудові ком'юніті та приверненні уваги нових користувачів.

Амбасадорська програма

Для розвитку спільноти потрібні люди, здатні відповідати на запитання користувачів і надавати їм допомогу, курирувати внутрішню роботу спільноти, готувати інструкції до технічних матеріалів. Для цього за заявками відбираються активні члени спільноти. За це проєкт нагороджує їх токенами, або доступом до пріоритетної черги токенсейлу.

Subsquid анонсувала свою амбасадорську програму у вересні 2023 року.

Subsquid Navigator Whitelist

Для додаткового стимулювання активності було запущено програму-квест на сервісі Galxe. За виконання простих, але потрібних для Subsquid завдань, користувачі набирали бали, за які вони могли отримати нагороду в майбутньому.

Тестнет

Subsquid - інфраструктурний проект, що має свою власну мережу. Як би розробники не старалися, але помилки існують завжди.

Тестуванням мережі на помилки і навантаження займаються звичайні користувачі, які потім отримують токени проєкту як нагороду за свою роботу і витрачені фінанси на інфраструктуру із запуску вузла (ноди).

Тестнет проводився у співпраці з майданчиком Coinlist. Всю інформацію можна знайти тут.

Токеноміка

Один з найважливіших елементів аналізу, оскільки дає змогу зрозуміти, наскільки небезпечно тримати токен на тривалий термін.

Функціонал токена

Стимулювання.
Нагорода в токенах $SQD за надання сховища даних і обчислювальної потужності для Subsquid Network.

Стейкінг.

Отримання відсотка від винагороди вузла за виконану роботу при делегуванні токенів $SQD.

Управління (у перспективі).

Є ймовірність, що в майбутньому управління проєктом перейде до Subsquid DAO, тоді для прийняття рішень щодо проєкту будуть потрібні токени $SQD.

Емісія та категорії

Емісія токенів: 1 337 000 000 $SQD.

Категорії:

34,9% - Pre-Seed Backers, Seed Backers, Strategic I Backers, Strategic II Backers (інвестори).
15% - Team (команда).
28,1% - Reserved Treasury (резерви проєкту).
5% - Liquid Treasury (первинна ліквідність для ринку).
10% - Worker Rewards (усі учасники тестнету).
5% - Community Sale (публічні продажі на Coinlist).
1% - Testnet Participants (учасники тестування мережі).
1% - Testner Worker (найкращі учасники тестнету).

Під час роботи з категоріями ми маємо зрозуміти, які з них активніше продаватимуть токени під час отримання.

Найнебезпечніші категорії пов'язані з нагородами і ком'юніті. Отримавши токени люди найчастіше продають їх у моменті, що створює тиск на ціну.

Потім ідуть інвестори, які бажають отримати свій прибуток від ранніх інвестицій.

Розподіл токенів

Тепер потрібно розібратися з розподілом токенів за кожною категорією в часі.

Для обмеження раннього тиску на ціну створюються умови для рівномірного розподілу токенів. Інформацію про це можна знайти в матеріалах, пов'язаних із токеномікою. Вона представлена або у вигляді тексту як на картинці, або у вигляді діаграми. Найчастіше публікуються обидва варіанти.

Для вивчення краще скористатися діаграмою, оскільки вона візуалізує текстову інформацію.

TGE - 80 220 000 токенів + (!13 370 000, за рішенням команди).
6 місяців - 372 456 366 токенів.
12 місяців - 599 513 983 токени.
24 місяці - 995 469 716 токенів.
Капіталізація при цьому складе (якщо взяти ціну публічного сейлу - 0.094$).

TGE - 7 540 680$ (8 797 460$).
6 місяців - 35 010 898$.
12 місяців - 56 354 314$.
24 місяці - 93 574 153$.

Після перших 6 місяців розблокуються майже всі категорії і почнеться розподіл. Це добре видно на діаграмі. Нові токени теоретично можуть надходити на ринок.

Тиск на ціну буде постійно наростати і якщо попит не зможе під ним встояти, тоді ціна буде падати.

Найімовірніше, інвестори почнуть продавати, оскільки вони інвестували ще на бичачому ринку і хочуть повернути свої інвестиції для роботи з новими проєктами. Бичачий ринок як ніяк.

Аналіз метрик

Активність розробки

Ведеться постійна робота над основними розділами. Це можна спостерігати за графіком оновлень репозиторіїв.

Екосистема

Для будь-якого інфраструктурного проєкту дуже важливо мати розвинену екосистему, що включає в себе мережі, сервіси-партнери, розробників, користувачів.

Subsquid активно попрацювали над реалізацією поставлених ідей - активна розробка на базі екосистеми, підтримка 100+ різних мереж для агрегування даних, зручна інфраструктура для розроблення - 4 мови програмування і зв'язок з найбільшими постачальниками даних Web2.

Конкурентний аналіз

The Graph (GRT)

Основним конкурентом виступає проєкт The Graph (GRT). Graph - це протокол для швидкого створення децентралізованих застосунків на Ethereum і IPFS з використанням GraphQL.

Subsquid допрацювали недоліки The Graph і прискорили швидкість індексування в 100 разів, завдяки вилученню даних з децентралізованого рівня даних, а не безпосередньо з вузла блокчейна. Детальніше можна ознайомитися тут.

Була проведена хороша робота з внутрішньою економікою і поліпшені умови роботи для корпоративних клієнтів.

Ринкова капіталізація The Graph (на момент огляду): 1.75 млрд. доларів.

Максимальна ринкова капіталізація The Graph: 5.7 млрд доларів.

Це був перший проєкт такого масштабу у своїй галузі. У нього інвестували Tier 1 і Tier 2 фонди. Проєкт запустився на самому старті бичачого ринку 2020-2021 року.

Covalent (CQT)

Схожий проєкт, якому пощастило не так як The Graph. Covalent - це програмне забезпечення, що об'єднує дані з блокчейнів і дає змогу отримувати доступ до цих даних для різних варіантів використання.

Ринкова капіталізація Covalent (на момент огляду / максимальна капіталізація): 177.56 млн. доларів.

У нього також інвестували Tier 1 і Tier 2 фонди. Проєкт запустився наприкінці першої частини бичачого ринку 2020-2021 року.

Порівняння ринкових даних

Ринкова капіталізація $GRT - 1 730 000 000$.
Ринкова капіталізація $CQT - 173 890 000$.
Початкова ринкова капіталізація $SQD (при стартовій ціні - 0.094$) - 7 540 680$ (8 797 460$).

Тепер потрібно припустити потенціал зростання капіталізації для розуміння перспективи зростання ціни. Звичайно хотілося б, щоб капіталізація зрівнялася з $GRT, потенціал зростання при цьому склав би х229. Але давайте дивитися правді в очі - це повноцінно працююча екосистема, у якої зі старту були набагато кращі ввідні дані.

$CQT уже ближче. Консервативно я б знизив цифру до 100 000 000$.

Теоретична ринкова капіталізація $SQD - 100 000 000$.

Потенціал зростання на старті - х13 / х11.3.

Таке зростання вийде тільки в тому випадку, якщо токен почнуть купувати. Це дуже сильно залежить від дати проведення TGE і ринкових умов на той момент.

Не варто забувати про наростаючий обсяг розблокованих токенів у наступні місяці. Якщо між попитом і пропозицією настане баланс, або пропозиція буде сильнішою - ціна токена падатиме.

Coinlist

Первинні продажі токена $SQD відбудуться 18 січня о 18:00 UTC на майданчику Coinlist, зареєструватися потрібно до 15 січня, 12:00 UTC.

Ціна $SQD при ICO - 0.094$.

Доступні алокації - від 50 до 2000$.

Умови розподілу токенів: 20% TGE, потім 6-місячний лінійний розподіл (по 13,3% щомісяця протягом 6 місяців).

Ранні користувачі проєкту отримають пріоритетну чергу для купівлі токенів, найімовірніше з цієї причини команда вирішила в разі потреби виділити додаткові 13 370 000 $SQD.

При стандартній кількості токенів (66 850 000) і середній алокаціі в 1000$ в продажах зможуть взяти участь 6283 осіб.

При збільшеному обсязі токенів (80 220 000) і середній алокації в 1000$ у продажах зможуть взяти участь 7540 осіб.

Зменшивши середню алокацію до 500$ - 12567 / 15080 осіб відповідно.

Як було розраховано в розділі "Токеноміка - Розподіл токенів", початкова капіталізація при 0.094$ складе 7 540 680$ (8 797 460$).

Перші 20% токенів будуть отримані під час TGE, отже, щоб відбити свої початкові інвестиції, ціна повинна зробити х5. Якщо попит на токен буде, то це цілком реально, оскільки при х5 капіталізація буде 37 703 400$. Детальні цифри можна знайти в розділі "Конкурентний аналіз - Порівняння ринкових даних".

Через постійне збільшення пропозиції, особливо з 6 місяця, є ризик падіння ціни за низького попиту на токен.

Інструкція для прийняття участі в токенсейлі

Спершу переходимо на сторінку сейлу і реєструємося/входимо в акаунт. Далі натискаємо REGISTER NOW і проходимо реєстрацію на сейл.

Заповнивши дані, вам потрібно буде пройти короткий квіз. Ось правильні відповіді:
- 66 850 000 SQD.
- A decentralized data lake...
- USDC, USDT.
- coinlist.co.
- 1.094$.
- I must fund...

Пройшовши квіз, потрібно поповнити свій баланс. На суму поповнення буде проводитися викуп алокації. Мінімальна сума 50, а максимальна 2000 USDT/USDC. Зверніть свою увагу на те, що переказ має бути здійснено в мережі Ethereum.

Висновок

Проект Subsquid намагається створити дуже корисний і необхідний інструмент. Без простого і дешевого способу доступу до даних та їхнього використання, розвиток криптопростору буде обмежено.

Команда добре попрацювала над внутрішньою економікою проєкту, зробивши його корисним для розробників, користувачів і корпоративних компаній. Весь цей механізм буде працювати за допомогою токена $SQD.

Реалізація всіх рішень лежить на плечах не супер відомих, але досвідчених у своїх галузях фахівців. Етапи плану з розвитку проєкту не порушуються і постійно закладаються наступні кроки.

За відкритою інформацією в проєкт проінвестували 9 мільйонів доларів, але ця сума більша. На жаль, Subsquid не може похвалитися іменитими фондами. Інвестиції були в основному від Tier 3 фондів, з одним Tier 2. Потенційний коридор по прибутку для інвесторів х2-х10 до ціни публічного раунду, докладніше про це в розділі "Аналіз проєкту - Фонди та партнери".

Медійна частина проєкту розвивається досить активно. Майданчики в соціальних мережах постійно оновлюються, при цьому користувачі залучені в контент. Дуже порадувала швидка підтримка модераторів у головному інструменті роботи з ком'юніті - Discord і ведення блогу з повним поясненням оновлень і новин. Для додаткового стимулювання активності ком'юніті застосовуються спеціальні програми.

Щодо токеноміки бентежить дуже великий обсяг токенів, що надходять. Все це буде сильно тиснути на ціну. У найближчого аналога - проєкту Covalent, FDV становить 278 млн доларів, Subsquid зі старту має FDV 129.4 млн доларів. При зростанні ціни він буде активно збільшуватися, що говорить про можливість майбутнього балансування ціни токена.

Subsquid проводитиме первинні продажі на майданчику Coinlist - це перше ICO у 2024 році. Останнім часом Coinlist дуже сильно зіпсував свою репутацію, що точно не дає позитиву. Найімовірніше, для відновлення репутації потрібен один вдалий токенсейл. Після продажу токенів TGE не буде проведено відразу, створення токенів відкладено на кінець Q1, початок Q2. Якщо під час TGE на ринку буде негативна обстановка, то це дуже сильно вдарить по попиту на токен.

Використані матеріали

Сайт - https://subsquid.io/.
Документація - https://docs.subsquid.io/.
Блог - https://blog.subsquid.io/.
Блог Medium - https://medium.com/@subsquid.
Twitter - https://twitter.com/subsquid.
Discord - https://discord.com/invite/subsquid.
LinkedIn - https://ch.linkedin.com/company/subsquid.
Технічні дані за проєктом - https://github.com/subsquid.
Агрегатор даних за проєктами - https://coinmarketcap.com/ru/, https://www.coingecko.com/, https://cryptorank.io/.
Агрегатор екосистемних даних - https://defillama.com/.
Агрегатор даних про інвестиції - https://www.crunchbase.com/organization/subsquid.
Дані про первинний продаж токенів - https://coinlist.co/subsquid.