Предварительный индекс потребительских цен в годовом выражении — важнейший опережающий инфляционный индикатор для еврозоны, поскольку выходит раньше общеевропейских данных и часто формирует первичную рыночную реакцию на инфляционную повестку недели.

Если данные выйдут выше ожиданий, это может усилить опасения, что инфляция снова ускоряется, что, в свою очередь, поддержит евро через сдвиг ожиданий по политике ЕЦБ. Если же CPI окажется ниже прогноза, это станет аргументом в пользу более мягкой политики и может оказывать давление на EUR.

Пока данные показывают флет 2 месяца подряд, вероятно это продолжится. Такая динамика не должна ставить голубиную повестку ЕЦБ под сомнение.

Данные по Германии вполне могут задать тренд дня, но не недели, ведь впереди много новостей!

Предварительные данные по инфляции в еврозоне — один из ключевых макроэкономических релизов недели, особенно в контексте ожиданий возможного снижения ставки ЕЦБ летом.

Прогноз предполагает замедление годовой инфляции с 2.3% до 2.2%, что, если подтвердится, будет соответствовать текущей риторике ЕЦБ о постепенном снижении ценового давления.

На что обратить внимание:

Если инфляция будет выше 2.3%, это станет неожиданным сюрпризом и может вызвать рост EUR на фоне сомнений по ставке.

Данный релиз — важнейший ориентир для ЕЦБ, но отыграет меньшую роль чем инфляция Германии в понедельник!

Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM — один из наиболее авторитетных и рыночных индикаторов, отражающий состояние промышленности. Значение выше 50 говорит об расширении, ниже — о сжатии сектора.

Прогноз предполагает флет на грани нейтрального уровня, что подчёркивает уязвимость сектора в условиях высокой ставки и нестабильного спроса.

Особое внимание стоит уделить составляющим отчёта:

• Employment (занятость) — критически важен для оценки настроений перед пятничным Nonfarm Payrolls.
• Слабые данные могут усилить ожидания ослабления рынка труда.
• Prices Paid (цены) — ключевой компонент, отражающий инфляционное давление на производственном уровне.
• Рост этого компонента на фоне слабой активности может быть воспринят как стагфляционный сигнал.

И это особенно важно в свете:

— намеков на стагфляционные риски в прогнозах FOMC,

— и резкого повышения инфляционных ожиданий в пятничных данных University of Michigan.

Таким образом, даже при "нейтральном" общем индексе, отдельные компоненты могут вызвать сильную реакцию рынка, особенно на доллар и доходности UST.

JOLTS отражает количество открытых вакансий в США и служит ключевым индикатором напряжённости на рынке труда, за которым внимательно следит ФРС.

Ожидается умеренное снижение — с 7.74 до 7.60 млн, что указывает на постепенное охлаждение спроса на рабочую силу.

Важно:

— Слабые данные могут усилить ожидания снижения ставки и оказать давление на доллар, особенно в сочетании со слабыми компонентами занятости в ISM.

— JOLTS — опережающий сигнал перед NFP, поэтому рынок реагирует на него особенно чувствительно.

ADP отражает изменение занятости в частном секторе и традиционно публикуется перед Nonfarm Payrolls.

Однако стоит помнить, что корреляция с официальными данными NFP — слабая, поэтому реакция рынка обычно ограничена, если только данные не показывают резкого отклонения.

Прогноз: стабильные 118K. Существенное отклонение может слегка скорректировать ожидания по рынку труда, но маловероятно, что вызовет сильную волатильность.

Ключевое событие недели, способное задать тон для рынков.

Ожидается, что Трамп представит детали тарифной политики, включая возможное ужесточение условий торговли с Китаем, Канадой, Мексикой и ЕС.

Это может: — Повысить инфляционные ожидания,

— Поддержать доллар и доходности,

— Но также создать давление на фондовый рынок и чувствительные валюты (CNY, AUD).

На фоне разговоров о стагфляции и растущих ценах, эта речь может стать триггером для глобальной переоценки рисков.

ISM Services PMI — один из ключевых индикаторов активности в крупнейшем секторе экономики США — сфере услуг. Значения выше 50 указывают на рост, ниже — на снижение активности.

Прогноз — легкое ухудшение до 53.0. Показатель стабилен, но внимание стоит уделить деталям отчёта, которые могут сыграть большую роль на фоне разговоров о стагфляционных рисках.

Важно обратить внимание на:

• Employment — поможет скорректировать ожидания перед NFP. Слабость здесь может усилить тревоги о рынке труда.
• Prices Paid — даёт сигнал об инфляционных рисках. Рост компонента на фоне замедления активности может усилить стагфляционные опасения.

После обновлённых инфляционных прогнозов от FOMC и повышения инфляционных ожиданий в данных University of Michigan, рынок будет чрезвычайно чувствителен к этим сигналам.

Nonfarm Payrolls (NFP) — главный отчёт по рынку труда США, способный вызвать высокую волатильность на всех активах: долларе, доходностях, золоте и фондовых индексах.

Официальный консенсус-прогноз — 128K, но TradingEconomics ожидает лишь 80K, что подчёркивает рост неопределённости и ожиданий ослабления рынка труда.

Почему это особенно важно сейчас:

— Сильный рынок труда до сих пор поддерживал экономику, несмотря на высокие ставки.

— Если занятость начнёт резко падать, рынок начнёт переоценивать устойчивость экономики, а значит — и корпоративные прибыли.

— Стагфляционные риски усилились: инфляционные ожидания растут, а данные по росту и занятости — замедляются.

Уровень безработицы — ключевой индикатор состояния рынка труда, особенно в период, когда NFP прогнозируется вблизи нейтральных значений.

Ожидается рост до 4.2%, что может стать главным рыночным триггером, если сам показатель NFP окажется в пределах прогноза.

Почему это важно:

— Рост безработицы на фоне всё ещё высокой инфляции может быть воспринят как прямой сигнал стагфляционного давления.

Главное учитывать контекст! Если ISM Prices намекнут на инфляцию а безработица на слабость = стагфляция и жесткий негатив фондового рынка.

Ключевое событие завершающего дня недели, особенно учитывая публикацию NFP и уровня безработицы всего за несколько часов до этого.

Пауэлл — это “голос интерпретации”: его реакция на данные по рынку труда может стать решающим триггером для движения рынков в пятницу вечером.

🔍 На что обратить внимание:

— Если Пауэлл признает замедление занятости или рост безработицы как значимый сигнал — это усилит ожидания снижения ставки, что поддержит рынок и ослабит доллар.

— Если он сохранит ястребиную риторику, акцентируя внимание на стойкости рынка труда или инфляционных рисках — это может вызвать разворот после первоначальной реакции на NFP.

Волатильность в конце сессии может резко вырасти, особенно если его комментарии расходятся с интерпретацией самих данных.