Попередній індекс споживчих цін у річному вираженні - найважливіший випереджальний інфляційний індикатор для єврозони, оскільки виходить раніше за загальноєвропейські дані і часто формує первинну ринкову реакцію на інфляційний порядок денний тижня.

Якщо дані вийдуть вищими за очікування, це може посилити побоювання, що інфляція знову прискорюється, що, своєю чергою, підтримає євро через зрушення очікувань щодо політики ЄЦБ. Якщо ж CPI виявиться нижчим за прогноз, це стане аргументом на користь більш м'якої політики і може чинити тиск на EUR.

Поки дані показують флет 2 місяці поспіль, імовірно це продовжиться. Така динаміка не повинна ставити голубиний порядок денний ЄЦБ під сумнів.

Дані щодо Німеччини цілком можуть задати тренд дня, але не тижня, адже попереду багато новин!

Попередні дані щодо інфляції в єврозоні - один з ключових макроекономічних релізів тижня, особливо в контексті очікувань можливого зниження ставки ЄЦБ влітку.

Прогноз передбачає уповільнення річної інфляції з 2.3% до 2.2%, що, якщо підтвердиться, відповідатиме поточній риториці ЄЦБ про поступове зниження цінового тиску.

На що звернути увагу:

Якщо інфляція буде вищою за 2.3%, це стане несподіваним сюрпризом і може викликати зростання EUR на тлі сумнівів щодо ставки.

Цей реліз - найважливіший орієнтир для ЄЦБ, але відіграє меншу роль, ніж інфляція Німеччини в понеділок!

Індекс ділової активності у виробничому секторі США від ISM - один з найавторитетніших і найбільш ринкових індикаторів, що відображає стан промисловості. Значення вище 50 свідчить про розширення, нижче - про стиснення сектора.

Прогноз передбачає флет на межі нейтрального рівня, що підкреслює вразливість сектора в умовах високої ставки та нестабільного попиту.

Особливу увагу варто приділити складовим звіту:

• Employment (зайнятість) - критично важливий для оцінки настроїв перед п'ятничним Nonfarm Payrolls.
• Слабкі дані можуть посилити очікування ослаблення ринку праці.
• Prices Paid (ціни) - ключовий компонент, що відображає інфляційний тиск на виробничому рівні.
• Зростання цього компонента на тлі слабкої активності може бути сприйняте як стагфляційний сигнал.

І це особливо важливо у світлі:

- натяків на стагфляційні ризики в прогнозах FOMC,

- і різкого підвищення інфляційних очікувань у п'ятничних даних University of Michigan.

Таким чином, навіть при "нейтральному" загальному індексі, окремі компоненти можуть викликати сильну реакцію ринку, особливо на долар і прибутковості UST.

JOLTS відображає кількість відкритих вакансій у США і є ключовим індикатором напруженості на ринку праці, за яким уважно стежить ФРС.

Очікується помірне зниження - з 7.74 до 7.60 млн, що вказує на поступове охолодження попиту на робочу силу.

Важливо:

- Слабкі дані можуть посилити очікування зниження ставки і чинити тиск на долар, особливо в поєднанні зі слабкими компонентами зайнятості в ISM.

- JOLTS - випереджальний сигнал перед NFP, тому ринок реагує на нього особливо чутливо.

ADP відображає зміну зайнятості в приватному секторі та традиційно публікується перед Nonfarm Payrolls.

Однак варто пам'ятати, що кореляція з офіційними даними NFP - слабка, тому реакція ринку зазвичай обмежена, якщо тільки дані не показують різкого відхилення.

Прогноз: стабільні 118K. Істотне відхилення може злегка скоригувати очікування щодо ринку праці, але малоймовірно, що викличе сильну волатильність.

Ключова подія тижня, здатна задати тон для ринків.

Очікується, що Трамп представить деталі тарифної політики, включно з можливим посиленням умов торгівлі з Китаєм, Канадою, Мексикою та ЄС.

Це може: - Підвищити інфляційні очікування,

- Підтримати долар і прибутковості,

- Але також створити тиск на фондовий ринок і чутливі валюти (CNY, AUD).

На тлі розмов про стагфляцію і зростаючі ціни, ця промова може стати тригером для глобальної переоцінки ризиків.

ISM Services PMI - один із ключових індикаторів активності в найбільшому секторі економіки США - сфері послуг. Значення вище 50 вказують на зростання, нижче - на зниження активності.

Прогноз - легке погіршення до 53.0. Показник стабільний, але увагу варто приділити деталям звіту, які можуть зіграти велику роль на тлі розмов про стагфляційні ризики.

Важливо звернути увагу на:

• Employment - допоможе скоригувати очікування перед NFP. Слабкість тут може посилити тривоги про ринок праці.
• Prices Paid - дає сигнал про інфляційні ризики. Зростання компонента на тлі уповільнення активності може посилити стагфляційні побоювання.

Після оновлених інфляційних прогнозів від FOMC і підвищення інфляційних очікувань у даних University of Michigan, ринок буде надзвичайно чутливий до цих сигналів.

Nonfarm Payrolls (NFP) - головний звіт з ринку праці США, здатний викликати високу волатильність на всіх активах: доларі, прибутковостях, золоті та фондових індексах.

Офіційний консенсус-прогноз - 128K, але TradingEconomics очікує лише 80K, що підкреслює зростання невизначеності та очікувань ослаблення ринку праці.

Чому це особливо важливо зараз:

- Сильний ринок праці досі підтримував економіку, незважаючи на високі ставки.

- Якщо зайнятість почне різко падати, ринок почне переоцінювати стійкість економіки, а отже - і корпоративні прибутки.

- Стагфляційні ризики посилилися: інфляційні очікування зростають, а дані щодо зростання і зайнятості - сповільнюються.

Рівень безробіття - ключовий індикатор стану ринку праці, особливо в період, коли NFP прогнозується поблизу нейтральних значень.

Очікується зростання до 4.2%, що може стати головним ринковим тригером, якщо сам показник NFP виявиться в межах прогнозу.

Чому це важливо:

- Зростання безробіття на тлі все ще високої інфляції може бути сприйняте як прямий сигнал стагфляційного тиску.

Головне враховувати контекст! Якщо ISM Prices натякнуть на інфляцію, а безробіття на слабкість = стагфляція і жорсткий негатив фондового ринку.

Ключова подія завершального дня тижня, особливо з огляду на публікацію NFP і рівня безробіття всього за кілька годин до цього.

Пауелл - це "голос інтерпретації": його реакція на дані з ринку праці може стати вирішальним тригером для руху ринків у п'ятницю ввечері.

🔍 На що звернути увагу:

- Якщо Пауелл визнає уповільнення зайнятості або зростання безробіття як значущий сигнал - це посилить очікування зниження ставки, що підтримає ринок і послабить долар.

- Якщо він збереже яструбину риторику, акцентуючи увагу на стійкості ринку праці або інфляційних ризиках - це може спричинити розворот після початкової реакції на NFP.

Волатильність наприкінці сесії може різко зрости, особливо якщо його коментарі розходяться з інтерпретацією самих даних.