WEEKLY PLAN

МАКРО

Предстоящая неделя будет проходить под влиянием сразу двух факторов: геополитической напряжённости, связанной с выступлением Дональда Трампа и операции против Ирана, а также насыщенного макроэкономического календаря, в котором выделяются данные PMI, выступления Джерома Пауэлла и релиз индекса Core PCE. Всё это создаёт потенциальную волатильность, однако не исключено, что рынки — особенно фондовые — в определённый момент перейдут в режим ожидания перед началом сезона отчётности за второй квартал, который стартует в июле. Фондовый рынок может продемонстрировать смешанную динамику. С одной стороны, геополитика и макроэкономические данные способны спровоцировать краткосрочные импульсы — особенно если риторика Пауэлла или инфляционные показатели изменят ожидания по траектории ставок ФРС. С другой стороны, структура рынка подсказывает, что мы приближаемся к фазе затишья — инвесторы будут избегать крупных решений до публикации корпоративной прибыли. Это создаёт предпосылки либо для флетового движения, либо для избирательных реакций на отдельные новости. Золото останется в поле влияния новостного фона. Геополитическая неопределённость может временно поддержать цены, особенно если ситуация в Иране обострится. Однако основной фактор — это всё же политика ФРС. Если Core PCE покажет устойчивую инфляцию, рост доходностей вновь усилится, что ограничит потенциал для продолжения роста золота в ближайшие недели. Валютный рынок на этой неделе будет в первую очередь реагировать на макроэкономические данные и выступления представителей центробанков. Ключевыми событиями станут PMI, риторика Пауэлла и публикация Core PCE. Доллар находится в тонком балансе: с одной стороны, экономические данные указывают на охлаждение, с другой — инфляция остаётся устойчивой, а геополитическая неопределённость может поддерживать спрос на валюту как на защитный актив.