Cryptology Key

Блог
Аналитика
Недельный план - 15.09 - 19.09.2025

сентября

15-19

Безкоштовна аналітика

WEEKLY PLAN

На предстоящей неделе рынки полностью сосредоточатся на центробанках. Серия публикаций начнётся во вторник с отчётов по рынку труда Великобритании — данные о росте заработных плат, уровне безработицы и числе заявителей на пособие. Всё это даст картину того, насколько экономика охлаждается, и насколько у Банка Англии остаётся пространство для мягкой политики. В тот же день Германия представит индекс ZEW, а США — розничные продажи, которые покажут силу потребительского спроса. Но главные события сосредоточены в середине недели. В среду ФРС примет решение о снижении ставки, и внимание будет приковано к обновлённым экономическим прогнозам. Именно они покажут, насколько изменилось видение регулятора с июня: каковы новые ожидания по инфляции и рынку труда, и насколько далеко ФРС готова заходить в цикле смягчения. Особенно важны оценки горизонта 2026 года, которые определят, станет ли снижение ставки единичным шагом или же началом полноценного цикла. Пресс-конференция Пауэлла добавит интриги, ведь именно его риторика задаст тон для всех классов активов — от доллара и облигаций до акций и золота. В четверг на сцену выйдет Банк Англии. Изменений ставки не ожидается, но распределение голосов членов комитета и сопроводительное заявление станут определяющими. Если большинство будет склоняться к смягчению, фунт окажется под давлением. В США в этот же день выйдут данные по заявкам на пособие и индекс Филадельфии, которые дадут дополнительный штрих к картине экономики. Неделя завершится пятничными розничными продажами в Великобритании. Это станет важным тестом для потребительского сектора, который всё чаще демонстрирует признаки слабости. Таким образом, неделя обещает быть насыщенной и волатильной. Главный вопрос, на который рынки ищут ответ: смягчение ФРС — это осторожный жест или поворотный момент в политике крупнейшего центробанка мира?

Ecnomic calendar

09:00

Unemployment Rate

Прогноз 4.7%

Предыдущий 4.7%

Подробнее

Уровень безработицы в Великобритании показывает долю людей, которые официально ищут работу и не могут её найти. Этот индикатор в сочетании с динамикой заработных плат формирует базовую картину состояния рынка труда. Если безработица растёт, это подтверждает охлаждение экономики и усиливает ожидания, что Банк Англии будет вынужден действовать мягче. Такой сигнал негативен для фунта и поддерживает цены на британские облигации. Если же безработица остаётся стабильной или снижается, это означает, что рынок труда по-прежнему устойчив, а значит давление на инфляцию сохраняется. В таком случае фунт может получить краткосрочную поддержку, а ожидания скорого снижения ставки будут отодвинуты.

09:00

Average Earnings Index 3m/y

Прогноз 4.7%

Предыдущий 4.6%

Подробнее

Этот показатель отражает динамику заработных плат в Великобритании за последние три месяца в годовом выражении. Для Банка Англии это один из ключевых индикаторов, так как именно рост зарплат определяет давление на базовую инфляцию. Если зарплаты продолжают расти быстрее 4%, это говорит о том, что внутренние инфляционные риски сохраняются, и регулятору будет сложно оправдывать мягкую политику. Для фунта такие данные становятся поддержкой. Наоборот, слабый рост заработков будет сигнализировать, что инфляция постепенно снимается органично, и у Банка Англии появляется больше пространства для снижения ставки.

09:00

Claimant Count Change

Прогноз 20.3K

Предыдущий -6.2K

Подробнее

Количество заявителей на пособие по безработице — свежий и чувствительный показатель состояния рынка труда. Если число заявителей растёт, это отражает ухудшение занятости и усиливает опасения замедления экономики. Для фунта такие данные негативны, так как рынок сразу закладывает больше вероятность смягчения монетарной политики. Снижение числа заявителей, напротив, показывает, что рынок труда устойчив, что делает Банку Англии сложнее снижать ставки и поддерживает фунт.

12:00

German ZEW Economic Sentiment

Прогноз 26.4

Предыдущий 34.7

Подробнее

Индекс ZEW основан на опросе инвесторов и аналитиков о перспективах экономики Германии. Он не всегда совпадает с фактическими данными, но является важным индикатором настроений в финансовом секторе. Снижение индекса (как ожидается) будет говорить о том, что доверие к экономике крупнейшей страны еврозоны падает. Это может оказать давление на евро и европейские акции. Если же индекс неожиданно окажется выше, рынок может воспринять это как сигнал улучшения перспектив.

15:30

Core Retail Sales m/m

Прогноз 0.4%

Предыдущий 0.3%

Подробнее

Базовые розничные продажи исключают автомобили и отражают динамику внутреннего потребления. Так как именно потребитель формирует до 70% экономики США, этот показатель напрямую влияет на ожидания по ВВП. Если продажи растут быстрее ожиданий, это усиливает аргументы в пользу устойчивости экономики, доллар укрепляется, доходности растут. Слабый результат, наоборот, усилит ожидания скорого смягчения политики ФРС.

15:30

Retail Sales m/m

Прогноз 0.2%

Предыдущий 0.5%

Подробнее

Общий показатель розничных продаж включает автомобили и топливо, поэтому он более волатилен. Тем не менее, для рынка важен именно тренд: если рост окажется выше ожиданий, это подтвердит устойчивость спроса, а слабые данные станут очередным сигналом замедления экономики. В условиях, когда ФРС находится в шаге от смягчения, рынок будет особенно чувствителен к этой публикации.

09:00

CPI y/y

Прогноз 3.8%

Предыдущий 3.8%

Подробнее

Годовой индекс потребительских цен — главный индикатор инфляции в Великобритании. Ожидается сохранение на уровне 3.8%, что указывает на замедление, но всё ещё слишком высокие значения относительно цели в 2%. Если инфляция окажется выше, рынок увидит, что давление на цены сохраняется, и фунт получит поддержку. Если ниже — ожидания смягчения политики Банка Англии усилятся.

10:30

ECB President Lagarde Speaks

Подробнее

Выступление главы ЕЦБ в текущих условиях не менее важно, чем публикация статистики. Кристин Лагард должна будет оценить баланс между слабым ростом экономики и всё ещё высокой инфляцией. Учитывая что заседание ЕЦБ прошло на прошлой неделе наврятли наврятли Лагард скажет что-то новое.

21:00

Federal Funds Rate

Прогноз 4.25%

Предыдущий 4.50%

Подробнее

Ключевое решение Федеральной резервной системы по ставке. Рынок закладывает снижение с 4.50% до 4.25%. Если оно состоится, реакция будет зависеть от сопроводительных материалов. Если же ставка останется без изменений, это станет шоком: доллар резко укрепится, а фондовый рынок уйдёт в коррекцию. Также шоком будет если снижение буджет на 50 б,п. Но маловероятно что ФРС повторит свое решение из 2024.