Cryptology Key

Блог
Аналітика
Тижневий план - 15.09 - 19.09.2025

вересня

15-19

Безкоштовна аналітика

WEEKLY PLAN

Наступного тижня ринки повністю зосередяться на центробанках. Серія публікацій почнеться у вівторок зі звітів з ринку праці Великої Британії - дані про зростання заробітних плат, рівень безробіття і кількість заявників на допомогу. Все це дасть картину того, наскільки економіка охолоджується, і наскільки у Банку Англії залишається простір для м'якої політики. Того ж дня Німеччина представить індекс ZEW, а США - роздрібні продажі, які покажуть силу споживчого попиту. Але головні події зосереджені в середині тижня. У середу ФРС ухвалить рішення про зниження ставки, і увага буде прикута до оновлених економічних прогнозів. Саме вони покажуть, наскільки змінилося бачення регулятора з червня: які нові очікування щодо інфляції та ринку праці, і наскільки далеко ФРС готова заходити в циклі пом'якшення. Особливо важливими є оцінки горизонту 2026 року, які визначать, чи стане зниження ставки одиничним кроком, чи початком повноцінного циклу. Пресконференція Пауелла додасть інтриги, адже саме його риторика задасть тон для всіх класів активів - від долара й облігацій до акцій і золота. У четвер на сцену вийде Банк Англії. Змін ставки не очікується, але розподіл голосів членів комітету і супровідна заява стануть визначальними. Якщо більшість схилятиметься до пом'якшення, фунт опиниться під тиском. У США цього ж дня вийдуть дані за заявками на допомогу та індекс Філадельфії, які дадуть додатковий штрих до картини економіки. Тиждень завершиться п'ятничними роздрібними продажами у Великій Британії. Це стане важливим тестом для споживчого сектора, який дедалі частіше демонструє ознаки слабкості. Таким чином, тиждень обіцяє бути насиченим і волатильним. Головне питання, на яке ринки шукають відповідь: пом'якшення ФРС - це обережний жест чи поворотний момент у політиці найбільшого центробанку світу?

Ecnomic calendar

09:00

Рівень безробіття

Прогноз 4.7%

Попередній 4.7%

Докладніше

Рівень безробіття у Великій Британії показує частку людей, які офіційно шукають роботу і не можуть її знайти. Цей індикатор у поєднанні з динамікою заробітних плат формує базову картину стану ринку праці. Якщо безробіття зростає, це підтверджує охолодження економіки і підсилює очікування, що Банк Англії буде змушений діяти м'якше. Такий сигнал негативний для фунта і підтримує ціни на британські облігації. Якщо ж безробіття залишається стабільним або знижується, це означає, що ринок праці, як і раніше, стійкий, а значить тиск на інфляцію зберігається. У такому разі фунт може отримати короткострокову підтримку, а очікування швидкого зниження ставки будуть відсунуті.

09:00

Індекс середнього заробітку 3м/г

Прогноз 4.7%

Попередній 4.6%

Докладніше

Цей показник відображає динаміку заробітних плат у Великій Британії за останні три місяці в річному вираженні. Для Банку Англії це один з ключових індикаторів, оскільки саме зростання зарплат визначає тиск на базову інфляцію. Якщо зарплати продовжують зростати швидше 4%, це свідчить про те, що внутрішні інфляційні ризики зберігаються, і регулятору буде складно виправдовувати м'яку політику. Для фунта такі дані стають підтримкою. Навпаки, слабке зростання заробітків сигналізуватиме, що інфляція поступово знімається органічно, і у Банку Англії з'являється більше простору для зниження ставки.

09:00

Зміна кількості заявників

Прогноз 20.3K

Попередній -6.2K

Докладніше

Кількість заявників на допомогу з безробіття - свіжий і чутливий показник стану ринку праці. Якщо кількість заявників зростає, це свідчить про погіршення зайнятості та посилює побоювання уповільнення економіки. Для фунта такі дані негативні, оскільки ринок відразу закладає більшу ймовірність пом'якшення монетарної політики. Зниження кількості заявників, навпаки, показує, що ринок праці стійкий, що робить Банку Англії складніше знижувати ставки і підтримує фунт.

12:00

Німецькі економічні настрої ZEW

Прогноз 26.4

Попередній 34.7

Докладніше

Індекс ZEW ґрунтується на опитуванні інвесторів і аналітиків про перспективи економіки Німеччини. Він не завжди збігається з фактичними даними, але є важливим індикатором настроїв у фінансовому секторі. Зниження індексу (як очікується) свідчитиме про те, що довіра до економіки найбільшої країни єврозони падає. Це може чинити тиск на євро і європейські акції. Якщо ж індекс несподівано виявиться вищим, ринок може сприйняти це як сигнал поліпшення перспектив.

15:30

Базові роздрібні продажі м/м

Прогноз 0.4%

Попередній 0.3%

Докладніше

Базові роздрібні продажі виключають автомобілі та відображають динаміку внутрішнього споживання. Оскільки саме споживач формує до 70% економіки США, цей показник безпосередньо впливає на очікування щодо ВВП. Якщо продажі зростають швидше за очікування, це посилює аргументи на користь стійкості економіки, долар зміцнюється, прибутковості зростають. Слабкий результат, навпаки, посилить очікування швидкого пом'якшення політики ФРС.

15:30

Роздрібні продажі м/м

Прогноз 0.2%

Попередній 0.5%

Докладніше

Загальний показник роздрібних продажів охоплює автомобілі та паливо, тому він більш волатильний. Проте для ринку важливий саме тренд: якщо зростання виявиться вищим за очікування, це підтвердить стійкість попиту, а слабкі дані стануть черговим сигналом уповільнення економіки. В умовах, коли ФРС перебуває за крок від пом'якшення, ринок буде особливо чутливим до цієї публікації.

09:00

ІСЦ р/р

Прогноз 3.8%

Попередній 3.8%

Докладніше

Річний індекс споживчих цін - головний індикатор інфляції у Великій Британії. Очікується збереження на рівні 3.8%, що вказує на уповільнення, але все ще занадто високі значення відносно мети у 2%. Якщо інфляція виявиться вищою, ринок побачить, що тиск на ціни зберігається, і фунт отримає підтримку. Якщо нижче - очікування пом'якшення політики Банку Англії посиляться.

10:30

Президент ЄЦБ Лагард виступила

Докладніше

Виступ глави ЄЦБ у поточних умовах не менш важливий, ніж публікація статистики. Крістін Лагард повинна буде оцінити баланс між слабким зростанням економіки і все ще високою інфляцією. З огляду на те, що засідання ЄЦБ пройшло минулого тижня, навряд чи Лагард скаже щось нове.

21:00

Ставка Федерального фонду

Прогноз 4.25%

Попередній 4.50%

Докладніше

Ключове рішення Федеральної резервної системи щодо ставки. Ринок закладає зниження з 4.50% до 4.25%. Якщо воно відбудеться, реакція залежатиме від супровідних матеріалів. Якщо ж ставка залишиться без змін, це стане шоком: долар різко зміцниться, а фондовий ринок піде в корекцію. Також шоком буде якщо зниження буджету на 50 б,п. Але малоймовірно що ФРС повторить своє рішення з 2024 року.