WEEKLY PLAN

Рынки практически единодушны: с вероятностью около 90% ставка останется без изменений. Само по себе решение уже заложено в цену, поэтому волатильности в момент публикации может быть мало. Гораздо большее значение будет иметь последующая пресс-конференция Джерома Пауэлла — именно там участники рынка будут искать намёки на дальнейшую траекторию политики ФРС, особенно в условиях сохраняющихся инфляционных рисков и жёсткой риторики отдельных членов Комитета.

Именно конференция главы ФРС станет главным событием недели. Инвесторы будут искать ответы на несколько ключевых вопросов:

• Как Пауэлл прокомментирует пошлины Трампа и их влияние на инфляционные ожидания, все позади или нужно быть ко всему готовым?
• Насколько ФРС готова реагировать на двухмесячное снижение инфляции?
• Стоит ли ждать снижения ставки уже в июне?

Эти темы взаимосвязаны: потенциальное ужесточение внешней торговли способно изменить оценку рисков, а темпы дезинфляции — ускорить разворот политики. Поэтому каждый комментарий Пауэлла будет иметь вес, особенно в условиях высокой рыночной чувствительности к риторике ФРС.

Еженедельные заявки на пособие по безработице остаются одним из самых оперативных индикаторов состояния рынка труда. Хотя в последнее время значения колеблются в пределах нормы, любые отклонения в сторону роста могут усилить опасения по поводу замедления экономики — особенно в преддверии возможного снижения ставок ФРС.

Влияние на рынок будет умеренным, если данные не выйдут существенно выше ожидаемого диапазона.

Аукцион по 30-летним Treasuries — это индикатор не только спроса на долгосрочные активы, но и оценки будущей устойчивости экономики и инфляционных ожиданий. Сильный спрос обычно сигнализирует о доверии к экономической политике и стремлении зафиксировать доходность на длительный срок. Слабый спрос — возможный намёк на опасения по инфляции или бюджетным рискам.

В текущей среде долгосрочные аукционы также могут влиять на движение доллара и доходности на дальнем конце кривой.