WEEKLY PLAN

Этот документ раскрывает мотивы текущего решения, а также взгляд комитета на перспективы роста, инфляции и рынка труда. В свете слабых экономических данных по ВВП и занятости в Великобритании участники рынка ждут намеков на ускорение темпу зниження. Особенно важно, упомянет ли Банк Англии про ризики стагнации экономики или вовсе рецессии – это може привести до ревизии прогнозов по ставке вниз.

Фунт крайне чувствителен к тону этого документа. Более агрессивная риторика “вниз по ставкам” может вызвать пробой ключевых уровней по GBP/USD

Голоса членов MPC дают представление о консенсусе в комитете. Предыдущий расклад показывал реальную борьбу: только 3 члена поддержали снижение. Теперь ожидается почти полное согласие (8 за снижение, 1 против), что станет важным сигналом: банк не просто “делает вид”, а всерьез начинает цикл смягчения. Если появятся неожиданные "ястребы", это ограничит ослабление фунта. Но если голосование будет ещё более мягким (например, 9–0), это вызовет сильную распродажу фунта и возможно укрепление британских облигаций.

Банк Англии, в отличие от ФРС, давно перешёл к тактике “одного снижения в квартал” – и это именно та точка. Ожидается, что ставка будет снижена на 25 б.п., с 4.25% до 4.00%. Рынок почти полностью закладывает это в цену, но важен не сам факт, а тональность сопроводительных заявлений. Если банк останется "ястребиным", например, подчеркнет риски инфляции в 2025, это может поддержать фунт. Но если звучание будет мягким или открыто намекнут на ускорение темпу зниження – фунт может оказаться под серьёзным давлением, особенно в парах с USD и JPY.

Дополнительный риск – реакция кривой доходности gilt и чувствительность локального фондового рынка, особенно секторов, зависящих от процентных ставок (ипотека, банки).

Первичные заявки на пособие по безработице – один из наиболее оперативных индикаторов состояния рынка труда США. Устойчивые значения ниже 230K сигнализируют о стабильном рынке. Однако в сочетании со слабым отчетом NFP, любые сюрпризы вверх могут усилить опасения, что рынок труда трещит по швам.

Если заявки вырастут выше 230–240K – это подтвердит слабость, увиденную в NFP, и усилит ожидания скорого снижения ставки ФРС. Это может ослабить доллар, поддержать золото и облигации. Если же данные окажутся устойчивыми или даже ниже прогноза – доллар получит поддержку, особенно в парах с фунтом, ослабленным мягкой риторикой BoE.