WEEKLY PLAN

У вівторок увага буде прикута до даних щодо замовлень на товари тривалого користування в США. Після несподівано сильного зростання минулого місяця на 7.5%, поточний прогноз вказує на зниження на 8%. Такий різкий розворот виглядає логічним - сплеск міг бути спричинений поодинокими контрактами в секторі транспорту або оборони, щоб встигнути із закупівлями до введення мит, а отже, поточний спад буде радше нормалізацією, а не ознакою різкого погіршення попиту.

Проте, якщо фактичне зниження виявиться м'якшим за прогноз, це може бути витлумачено як стійкість інвестиційного попиту, особливо в умовах невизначеності навколо економічного зростання. Водночас сильне зниження буде підтвердженням охолодження активності і може посилити очікування зниження ставок. Ринок, найімовірніше, відреагує через прибутковості облігацій і долар США, особливо в поєднанні з іншими даними тижня.

У середу вийдуть свіжі дані щодо ринку праці Німеччини, включно з рівнем безробіття, зміною кількості безробітних і динамікою працевлаштування. Хоча рівень безробіття, найімовірніше, залишиться стабільним на рівні 6.3%, увага інвесторів буде прикута до кількісних змін - наскільки активно ринок створює або втрачає робочі місця.

Ці показники традиційно впливають на очікування щодо економічного відновлення Німеччини - найбільшої економіки Європи. З огляду на слабкі результати сектору послуг в останніх PMI, хороші дані щодо ринку праці можуть тимчасово підтримати позитивний настрій. Водночас слабкість у звіті може посилити тиск на ЄЦБ і спровокувати більш активну переоцінку траєкторії ставок. Оскільки цього дня інших значущих релізів немає, саме трудова статистика Німеччини може задати напрямок для руху євро і європейських індексів.

Попередня оцінка ВВП США за перший квартал, яка буде опублікована в четвер, являє собою другу з трьох ітерацій за підсумками періоду. Очікування залишаються без змін на рівні -0.3%, що само по собі виглядає слабо. Проте ринок навряд чи сильно відреагує, якщо перегляд виявиться незначним.

Важливо пам'ятати, що зниження темпів зростання ВВП у 1 кварталі багато в чому пов'язане з різким зростанням імпорту - компанії активно поповнювали склади напередодні потенційного зростання цін через нові тарифи. Сам Джером Пауелл на останній пресконференції наголошував, що подібне зниження зростання, викликане змінами в торговельній поведінці, не повинно сприйматися як структурна слабкість економіки. Саме тому навіть за негативного значення вплив на долар і фондовий ринок може бути обмеженим.

Попередній індекс інфляції в Німеччині (п'ятниця, 15:00) може мати помітний вплив на ринок, оскільки Німеччина залишається ключовою економікою єврозони. Однак важливо враховувати, що об 11:00 за Києвом виходять дані щодо інфляції в окремих федеральних землях (Бундеслендерах), і вони часто задають тон очікуванням. Тому висока ймовірність, що основний рух на ринках почнеться вже з 11:00, особливо якщо регіональні показники виявляться несподіваними. До моменту публікації загальнонаціонального індексу ринок може вже частково відіграти новину.