WEEKLY PLAN
Ecnomic calendar
Індекс ділової активності у виробничому секторі Франції.
French Flash Manufacturing PMI (попередній індекс ділової активності у промисловості Франції) - показник, що відображає рівень ділової активності в обробному секторі на основі опитування менеджерів із закупівель. Значення вище 50 вказує на розширення, нижче - на скорочення.
Поточне значення залишається нижче 50, що свідчить про подальше зниження активності в промисловості, незважаючи на невелике очікуване зростання порівняно з попереднім місяцем.
Якщо дані виявляться вищими за прогноз і наблизяться до 50, це може бути сприйнято як сигнал початку відновлення, що надасть підтримку євро.
Якщо ж показник знову розчарує і виявиться нижчим за очікування, це посилить побоювання з приводу уповільнення економіки Франції, і чинитиме тиск на EUR.
French Flash Services PMI (попередній індекс ділової активності у сфері послуг Франції) - відображає поточну активність у секторі послуг на основі опитувань менеджерів із закупівель. Значення вище 50 говорить про зростання сектора, нижче - про його скорочення.
Сектор послуг становить найбільшу частку ВВП Франції, тому цей показник має більше значення для оцінки загального стану економіки, ніж виробничий індекс.
Важливо: дані по промисловості і послугах виходять одночасно (10:15 за Києвом). Реакція валютного ринку буде формуватися на основі сукупної картини, але послуги відіграють ключову роль, і саме вони зададуть тон для руху EUR. Це особливо важливо розуміти, адже останнім часом промисловість відновлюється в той час як послуги навпаки - скорочуються.
Якщо PMI у сфері послуг виявиться вищим за прогноз, особливо в поєднанні з сильним виробничим індексом, це може стати сигналом відновлення економіки Франції, що підтримає євро.
Якщо ж дані виявляться нижчими за очікування, це посилить ведмежий настрій по EUR, особливо в умовах триваючого спаду ділової активності.
German Flash Manufacturing PMI (попередній індекс ділової активності в промисловості Німеччини) - найважливіший індикатор стану найбільшого виробничого сектора в єврозоні. Значення вище 50 вказує на розширення, нижче - на скорочення. Незважаючи на те, що індекс поки що залишається нижче позначки 50, останні півроку спостерігається стабільна висхідна динаміка, що може вказувати на поступове відновлення промисловості після тривалого періоду спаду.
Прогноз на березень - 47.1 проти попередніх 46.5 - продовжує цю позитивну тенденцію. Враховуючи роль Німеччини як промислового локомотиву Європи, навіть помірно позитивний сюрприз за цим показником може підтримати євро і підвищити впевненість інвесторів у відновленні єврозони. Якщо ж дані виявляться нижчими за прогноз або покажуть відкат, це буде сигналом, що відновлення втрачає імпульс, і може чинити тиск на EUR.
German Flash Services PMI (попередній індекс ділової активності у сфері послуг Німеччини) - відображає активність у найбільшому секторі економіки країни. Значення вище 50 вказує на зростання, нижче - на скорочення.
На відміну від промисловості, сектор послуг Німеччини демонструє стабільне розширення - індекс впевнено тримається вище 50 протягом останніх місяців.
Прогноз на березень - 52.3 проти 51.1 раніше - вказує на посилення темпів зростання, і це виглядає цілком обґрунтовано, враховуючи:
- позитивний результат нещодавніх виборів, результат яких сприймається ринком як дружній до бізнесу,
- а також бюджетні рішення, що пом'якшили невизначеність у питаннях фіскальної політики.
Якщо дані перевершать прогноз, це стане сильним сигналом відновлення економіки, особливо на тлі зростаючої активності в промисловості - такий комплект новин може значно підтримати євро. Якщо ж дані виявляться трохи нижчими за прогноз, але залишаться вище 50, реакція ринку буде стриманою, оскільки загальний тренд в секторі залишається позитивним.
UK Flash Manufacturing PMI - попередній індекс ділової активності у промисловому секторі Великобританії. Значення вище 50 говорить про розширення, нижче - про скорочення активності.
Незважаючи на ознаки покращення в глобальній промисловості (особливо в єврозоні та США), британський виробничий сектор продовжує відставати, залишаючись в зоні стиснення.
Прогноз на березень передбачає помірне покращення - 47.3 проти попередніх 46.9, однак значення залишається далеко нижче нейтрального рівня 50, що свідчить про триваюче зниження активності.
Важливо пам'ятати, що промисловість у Великобританії, як і в інших розвинених економіках, займає меншу частку в економіці порівняно з сектором послуг, але все ж залишається чутливою до загальних умов попиту.
Якщо показник вийде вище прогнозу і покаже стійке зростання, це може надати обмежену підтримку фунту - особливо при сильному супутньому релізі по сектору послуг.
Якщо ж індекс розчарує, це може посилити сумніви у стійкості економічного відновлення, особливо в умовах очікувань швидкого пом'якшення політики Банку Англії.
UK Flash Services PMI - попередній індекс ділової активності в секторі послуг Великобританії. Значення вище 50 вказує на зростання активності, нижче - на її скорочення.
Сектор послуг - основний компонент британської економіки, на який припадає понад 70% ВВП, тому цей показник має найбільш значущий вплив на фунт і загальне сприйняття економічної динаміки.
Прогноз на березень - незначне покращення до 51.2, що продовжує тенденцію помірного, але стабільного зростання. Однак індикатор залишається близьким до межі 50, що відображає обережний попит і невизначеність з боку бізнесу та споживачів.
Якщо фактичне значення виявиться вищим за прогноз, це може підтримати фунт.
Якщо ж індекс знизиться або виявиться нижче 50, це буде сигналом ослаблення економіки і може посилити очікування швидкого зниження ставки з боку Банку Англії, чинячи тиск на GBP.
US Flash Manufacturing PMI від S&P Global - попередній індекс ділової активності у виробничому секторі США. Значення вище 50 вказує на зростання активності, нижче - на її зниження.
Важливо відзначити, що цей показник публікується S&P Global, і його вплив на ринкиP Global, і його вплив на ринки обмежений порівняно з більш авторитетним індексом ISM, проте він залишається раннім випереджаючим індикатором, який допомагає сформувати попереднє уявлення про стан сектору.
Прогноз на березень передбачає зниження до 51,9 після лютневого сплеску до 52,7, що все ще залишається вище 50 і відображає помірне зростання в промисловості США.
Якщо дані виявляться вищими за прогноз, це може тимчасово підтримати долар і прибутковість UST, особливо якщо сигналізують про збереження виробничої активності не дивлячись на високі ставки.
Якщо ж індекс опуститься ближче до 50 або нижче, це посилить розмови про уповільнення економіки і потенційно підтримає очікування більш м'якої політики ФРС - що негативно для USD.
US Flash Services PMI від S&P Global - попередній індекс ділової активності у сфері послуг США. Значення вище 50 сигналізує про зростання сектора, нижче - про його скорочення.
Хоча цей показник поступається за значимістю індексу ISM Services, він все ж має помітний вплив на ринок як ранній індикатор поточної економічної динаміки.
За останні три місяці індекс значно знизився - з рівнів вище 56 до 51.0 в лютому, відображаючи уповільнення активності в найбільшому секторі економіки США. Цей рух супроводжувався скороченням розриву між виробничим і сервісним PMI, що вказує на більш збалансовану економічну картину, яка, однак, сповільнюється.
Прогноз на березень - незначне відновлення до 51.2, і якщо зниження нарешті зупиниться, це може бути сприйнято позитивно, як сигнал стабілізації.
Якщо фактичне значення виявиться вищим за очікування, це може підтримати долар і фондовий ринок, особливо в умовах підвищеної уваги до стійкості економіки.
Якщо ж індекс продовжить знижуватися, це посилить сумніви в стійкості споживчого попиту і може посприяти очікуванням пом'якшення політики ФРС.
Голова Банку Англії Ендрю Бейлі виступить з промовою, проте вплив на ринок, швидше за все, буде обмеженим, враховуючи, що рішення по ставці було прийнято зовсім недавно, і ключові позиції вже були озвучені.
На останньому засіданні Бейлі зайняв яструбину позицію, зазначивши, що інфляційні ризики залишаються, і зниження ставки вимагає обережності. Ця заява була сприйнята як така, що підтримує фунт, оскільки знизила очікування швидкого пом'якшення політики.
Індекс споживчих цін (CPI) в річному вираженні - ключовий інфляційний показник, що відображає темпи зростання споживчих цін за рік. Він має прямий вплив на очікування щодо ставки Банку Англії і, відповідно, на динаміку фунта.
Очікуване зниження з 3.0% до 2.9% виглядає природним і логічним - дезінфляційні процеси в лютому зараз спостерігаються у всіх ключових економіках: США, Єврозоні та Японії.
Однак інтерес викликає той факт, що очікування зниження у Великобританії досить спокійні, і ринок не закладає агресивну динаміку уповільнення цін.
Якщо дані виявляться на рівні прогнозу або трохи нижче, ринок сприйме це як підтвердження поточного сценарію - вплив на фунт буде обмеженим.
А ось якщо інфляція залишиться на рівні 3.0% або виявиться вищою, це може бути сприйнято як уповільнення дезінфляційного тренду, і підтримає фунт, посиливши очікування більш обережного підходу з боку Банку Англії щодо майбутніх знижень ставки.
Публікація річного бюджету Великобританії - потенційно високоволатильна подія для фінансових ринків, особливо в контексті нещодавніх фіскальних дискусій.
У жовтні реакція ринків на бюджет була різкою: зліт дохідностей британських облігацій (gilts) у січні викликав стурбованість з приводу зростання витрат на обслуговування боргу, що безпосередньо вдарило по сприйняттю стійкості фіскальної політики.
Тепер головне питання - як відреагує Міністерство фінансів на цей тиск:
- Якщо в документі буде підтверджено скорочення витрат, щоб знизити боргове навантаження і стабілізувати ринок облігацій, це може бути сприйнято як необхідний захід, але з негативним ефектом для короткострокового економічного зростання, що, в свою чергу, може послабити фунт.
- Якщо ж бюджет залишиться агресивно стимулюючим, це може знову підняти питання стійкості держборгу і викликати нову хвилю розпродажів на ринку gilts, що також буде негативно для GBP.
Таким чином, реакція ринку буде залежати не стільки від самих цифр, скільки від тону і спрямованості фіскальної політики:
Жорсткий бюджет = зростання фіскальної дисципліни, але слабкість економіки → тиск на фунт
М'який бюджет = зростання дефіциту і боргового навантаження → тиск на gilts → потенційна сила фунта на зростаючих дохідностях
Інвесторам варто бути готовими до сплесків волатильності в парах з GBP, особливо якщо в бюджеті будуть несподівані зміни за статтями витрат або оподаткування.
Валовий внутрішній продукт США (QoQ) - ключовий показник економічної активності, що відображає темпи зростання економіки в поквартальному вираженні. Однак поточний реліз - фінальна оцінка за 4 квартал 2024 року, а отже, він має обмежений вплив на ринок, оскільки основні цифри вже відомі.
Фінальний перегляд часто викликає слабку реакцію, якщо тільки дані не будуть істотно відрізнятися від попередніх оцінок. В даному випадку прогноз передбачає лише незначне покращення - до 2.4% з 2.3%. Якщо показник співпаде з очікуваннями, реакція буде мінімальною.
Значуща ринкова реакція можлива лише у випадку несподіваного перегляду вниз, що може посилити розмови про сповільнення економіки США і негативно вплинути на долар та дохідність UST. У разі перегляду вгору - вплив буде стриманим, оскільки ринок вже фокусується на даних за 2025 рік.
Initial Jobless Claims - щотижневий показник, що відображає кількість первинних заявок на допомогу з безробіття. Він використовується як оперативний індикатор стану ринку праці США.
В останні тижні дані трохи перевищують середні значення, проте зростання поки що недостатньо значне, щоб викликати занепокоєння або провокувати серйозну волатильність на ринках.
Прогноз на поточний тиждень - 225K проти попередніх 223K, що залишається в межах нормального діапазону.
Якщо дані несподівано перевищать психологічну позначку 240-250K, це може викликати реакцію долара вниз на тлі слабких макроекономічних сигналів.
Однак при значеннях в рамках прогнозу або трохи вище/нижче, вплив на долар і ринки буде обмеженим.
Роздрібні продажі (Retail Sales MoM) - важливий показник споживчої активності, що відображає зміну обсягу продажів у роздрібному секторі за місяць.
Після сильного зростання в січні (+1.7%), в лютому очікується корекційне зниження на -0.3% - це відображає загальну слабкість попиту, яка спостерігається не тільки у Великобританії, але і в інших розвинених економіках, таких як США і Канада.
Крім того, варто пам'ятати, що протягом останніх трьох років у Великобританії спостерігається стійке зниження споживчого попиту, зумовлене інфляцією та зростанням вартості життя.
Слабкі дані можуть посилити тиск на фунт, в той час як несподіване зростання стане позитивним сюрпризом для ринку.
Core PCE (індекс базових споживчих витрат) - ключовий інфляційний показник для ФРС, на який регулятор орієнтується при формуванні монетарної політики. Він відображає зміну цін на товари та послуги (за винятком продуктів харчування та енергоносіїв), що споживаються домогосподарствами.
Прогноз на лютий - 0.3%, відповідно до попереднього значення.
Якщо дані виявляться вищими за прогноз, це посилить очікування більш тривалого утримання ставок на високому рівні і надасть підтримку долару та дохідності облігацій, що може особливо сильно вдарити по ринках після нещодавнього засідання ФРС.
У випадку ж слабкого значення реакція буде обмеженою, особливо якщо цифра співпаде з прогнозом.
Також не забуваємо про середню місячну волатильність (AMR) - поточна ціна вже пройшла значну відстань, що знижує ймовірність різкого продовження низхідного руху без проміжної фази накопичення або відкату.
Trading View
Trading View
З урахуванням відкату від проблемної зони, на даний момент ймовірніше продовження руху від найближчих POI, в бік основного імпульсу.
Однак не виключаємо і сценарій повернення в денну POI, особливо враховуючи, що понеділок насичений новинним фоном, що може короткостроково змінити напрямок ринку.
Trading View
Якщо розглянути середню місячну волатильність (Average Monthly Range) за останні 6 місяців - а це був досить волатильний період - поточна ціна вже вийшла за межі цього діапазону, що знижує ймовірність формування нового мінімуму в поточному місяці.
Додатково, враховуючи відсутність значущих макроекономічних тригерів на найближчі дні, є висока ймовірність, що ринок продовжить поточний спрямований рух, розпочатий у другій половині минулого тижня.
Trading View
Trading View
Trading View
Проте, в умовах наявності важливих новин, не варто виключати сценарій тимчасового порушення структури.
Trading View
Аналогічно до ситуації з індексом долара, така динаміка натякає скоріше на ймовірність корекції, ніж на продовження стійкого тренду.
Trading View
В якості мети по руху як і раніше розглядається область +FVG (W).
Trading View
Варто враховувати, що на наступному тижні заплановані ключові релізи по інфляції і бюджетно-податковій політиці Великобританії, які можуть істотно вплинути на ціноутворення.
Trading View
Додатково, у верхній частині тижневого гепа сформувалася зона 4H -FVG, що посилює ймовірність отримання реакції в цьому діапазоні і робить його важливою областю для спостереження на початку тижня.
Trading View
Як і раніше залишається актуальним SMT по максимуму листопада, який виступає ключовим технічним орієнтиром і може зіграти важливу роль у формуванні середньострокового сценарію.
Trading View
З урахуванням формування фракталу та РБ, а також відкритого тижневого дисбалансу вище, можна припустити, що очікувана волатильність реалізується через висхідний рух.
Trading View
Проте, повністю виключати можливість зняття ліквідності перед рухом вгору не варто. Відкриття понеділка допоможе зрозуміти, який зі сценаріїв буде актуальним.
Trading View
Trading View
Така цінова поведінка натякає на низьку ймовірність оновлення мінімуму минулого тижня, оскільки структура вказує на активізацію покупця.
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
