Підсумкове значення CPI по Єврозоні - це фінальна версія інфляційного індексу, що виходить через 2 тижні після попереднього релізу (flash estimate). Саме flash-звіт чинить основний вплив на ринки, оскільки відображає першу реакцію.

У цьому разі фінальний показник з великою ймовірністю повторить попередні дані, а отже, реакція ринку буде стриманою, якщо не відбудеться перегляду.

Ринки очікують різке прискорення інфляції в річному вираженні - на 0.7 в.п. лише за місяць, що є надзвичайно сильним стрибком для поточної фази дезінфляції. Очікування щодо місячної динаміки (MoM) також високі - +1.0%, що посилює ймовірність сюрпризу і волатильності.

Причини такого прогнозу поки що не цілком очевидні: можливо, це пов'язано з технічними чинниками розрахункової бази, ефектом від зростання цін на послуги або впливом зовнішньоторговельних чинників (зокрема й мита).

Якщо дані дійсно підтвердять такий сплеск інфляції, це дасть пояснення сильній поведінці фунта протягом останніх тижнів і підтримає його надалі, особливо на тлі яструбиної риторики Банку Англії.

Сфера послуг - ключовий компонент французької економіки, і показники нижче 50 вже кілька місяців поспіль вказують на зниження ділової активності.

Очікування передбачають помірне відновлення, але значення все ще залишається в зоні стиснення. Такий прогноз, особливо після слабких даних у квітні, свідчить про низьку довіру бізнесу та споживачів, імовірно, на тлі політичної та цінової нестабільності.

Якщо індекс вийде нижче прогнозу або залишиться на поточних рівнях, це підтвердить, що Франція гальмує відновлення всієї єврозони. Водночас значення вище 48.5 може надати євро короткострокову підтримку - особливо за умови сильних даних з Німеччини, які вийдуть відразу після.

Промисловий сектор Німеччини залишається нижчим за поріг зростання (50) уже понад рік, але за останні півроку спостерігається стабільне поліпшення динаміки.

Очікування передбачають подальше відновлення, і наближення до 50 може свідчити про те, що дно пройдено, і промисловість Німеччини виходить із фази стиснення.

Якщо фактичний показник виявиться вищим за 49, це посилить очікування відновлення єврозони і може надати підтримку євро і європейським індексам. Слабкий реліз, навпаки, може підірвати довіру до поточного відновлення, особливо якщо збіжиться з даними по сектору послуг, що розчаровують.

Послуги - ключовий сектор економіки Німеччини - нещодавно несподівано опустилися нижче нейтральної позначки 50, що є нетиповим явищем для сектора, який до цього стабільно утримувався в зоні зростання.

Очікування ринку припускають помірне відновлення, але показник все ще перебуває нижче 50, що зберігає тривожність щодо внутрішнього попиту і стійкості споживання в єврозоні.

Якщо дані не виправдають очікувань або залишаться біля нижньої межі, це може посилити побоювання з приводу стагнації в Німеччині та чинитиме тиск на євро. Поліпшення вище 50, навпаки, стане важливим сигналом розвороту і зміцнить довіру до відновлення економіки.

На відміну від континентальної Європи, де останні півроку спостерігається плавне відновлення промислового сектора, ситуація у Великій Британії залишається напруженою. Індекс перебуває в районі мінімальних значень за останній рік, стабільно нижче позначки 50, що вказує на скорочення активності.

Очікування передбачають помірне зростання, але навіть прогнозне значення 46.0 все ще сигналізує про зниження виробництва. Якщо фактичний показник вийде гіршим, це посилить тривоги щодо слабкості внутрішнього попиту та інвестиційної активності, що зі свого боку може чинити тиск на фунт.

Водночас навіть невеликий позитивний сюрприз може бути сприйнятий ринками як сигнал до можливого розвороту тренда.

Минулий реліз виявився шоком для ринку - індекс сфери послуг, який тривалий час залишався стійко вищим за 50, у квітні різко обвалився на 3 пункти, вперше за рік опустившись у зону скорочення.

Це викликало питання щодо стану споживчого попиту та стійкості сектору, особливо в умовах тиску на бюджет, високої ставки та нестабільності з цінами.

Очікування передбачають відновлення до нейтральної зони 50, але наскільки воно буде впевненим - велике питання.

Якщо дані дійсно вийдуть вище 50, це може посилити позиції фунта і знизити очікування швидкого пом'якшення політики Банком Англії.

Якщо ж показник залишиться нижчим, ринки можуть почати переглядати оцінки стійкості економіки і траєкторію фунта - хоча всередині тижня багато чого залежатиме від CPI.

Це щотижневий індикатор стану ринку праці США. Показник залишається поблизу середніх значень,

не сигналізуючи про сплески безробіття. Вплив на ринок обмежений, якщо дані не виходять за межі 240K-250K.

Промисловий сектор США, згідно з S&P Global, балансує на межі нейтральної позначки 50. Після короткочасного зростання на початку весни, очікування знову вказують на уповільнення активності.

Важливо зазначити, що PMI від S&P Global чинить помірний вплив, поступаючись за значущістю індексу ISM, проте його динаміка допомагає формувати очікування щодо інфляції та економічного зростання.

Спуск нижче 50 може бути сприйнятий як сигнал слабкості сектора, особливо після агресивних заяв ФРС щодо інфляції.

Сфера послуг у США, яка довгий час була локомотивом економічного зростання, продовжує втрачати імпульс. Останні два місяці індикатор упевнено знижувався і впритул підійшов до нейтрального рівня 50, що свідчить про уповільнення сектора.

Хоча прогноз вказує на стабілізацію, значення залишаються нехарактерно низькими: ще рік тому PMI тримався в районі 55 і вище, відображаючи впевнене зростання. Такий зсув може свідчити про переоцінку попиту в економіці та потенційне охолодження споживчої активності.

Роздрібні продажі залишаються ключовим індикатором стану споживчого попиту. Цього тижня вони особливо важливі у зв'язці з даними щодо інфляції: якщо CPI дійсно різко зросте, а споживання при цьому залишиться слабким або просяде, це стане чітким сигналом тиску на купівельну спроможність.

Іншими словами, висока інфляція за млявого попиту вкаже на те, що ціновий тиск негативно позначається на домогосподарствах, що може вплинути і на майбутню монетарну політику. Водночас зростання продажів на тлі високої інфляції може бути сприйняте як знак стійкості економіки, хоча й посилить ризики продовження інфляційного тиску.