WEEKLY PLAN
Ecnomic calendar
Індекс ділової активності у виробничому секторі США (ISM Manufacturing PMI) залишається нижчим за ключовий рівень 50, але в травні очікується зростання з 48.7 до 49.3. Це сигналізує про можливу стабілізацію в промисловості, хоча про повне відновлення говорити зарано.
Особливу увагу слід приділити субіндексам, таким як:
- Employment - може дати попередній сигнал про стан ринку праці перед звітом NFP;
- Prices - важливий у контексті оцінки інфляційного тиску на рівні виробників.
Реакція ринку залежатиме від того, чи підтвердять субіндекси посилення попиту або, навпаки, вкажуть на слабкість в економіці.
Виступ глави ФРС Джерома Пауелла відбудеться поза рамками засідання Комітету з відкритих ринків, а отже, не супроводжується публікацією рішень або прогнозів. Проте ринок завжди уважно стежить за риторикою Пауелла.
Особливо актуальними залишаються:
- Коментарі з приводу недавніх інфляційних релізів;
- Сприйняття стану ринку праці;
- Готовність ФРС до зниження ставок - і за яких умов це може статися.
Навіть без офіційних рішень, будь-які натяки на перегляд монетарної позиції можуть викликати рух у доларах, облігаціях та індексах.
Очікується, що річна інфляція в єврозоні сповільниться до 2.0% з 2.2%. Якщо прогноз підтвердиться, це стане ще одним аргументом на користь м'якої позиції Європейського центрального банку, який вже позначив готовність почати цикл зниження ставок.
Зниження інфляції ближче до цільового рівня може зміцнити впевненість ЄЦБ у стійкості дезінфляційного тренду і посилити очікування подальших знижень ставок уже влітку. Реакція євро та європейських облігацій може бути особливо чутливою в разі сюрпризу вниз.
Попри відсутність офіційного консенсусу щодо прогнозу, поточний тренд показника Job Openings залишається очевидним - уже третій рік поспіль кількість відкритих вакансій у США стійко знижується. Це відображає поступове охолодження ринку праці, особливо в контексті жорсткої монетарної політики останніх років.
Хоча JOLTS не викликає різкої волатильності на ринках, він важливий як попередній індикатор настроїв у частині Private Employment напередодні NFP. Продовження зниження може посилити аргументи на користь пом'якшення позиції ФРС у майбутньому.
Очікується посилення темпів зростання зайнятості в приватному секторі: після слабкого результату в 62K минулого місяця, прогноз на поточний випуск передбачає зростання до 110K. Це може бути сприйнято як ознака стабілізації або навіть пожвавлення найму в приватній економіці.
Проте варто пам'ятати, що дані ADP останніми місяцями часто розходяться з офіційним NFP, тому ринки можуть реагувати стримано. Однак сильний сюрприз здатний задати тон очікуванням на п'ятничний реліз.
Очікується невелике поліпшення індексу - з 51.6 до 52.0. Однак навіть за такого зростання показник залишається нижчим за типові "здорові" рівні для сектору послуг, які у 2022-2023 роках стабільно трималися вище 53.
Поліпшення може бути пов'язане з відновленням субіндексів зайнятості та нових замовлень - вони в минулих релізах перебували під тиском. Але критично важливо буде стежити і за компонентом цін (Prices Paid): якщо він прискориться, це може посилити інфляційні побоювання.
Загалом, навіть із поліпшенням, поточні значення все ще сигналізують про мляве зростання в секторі.
Рішення ЄЦБ про зниження ставки в четвер (15:15) практично визначено наперед і навряд чи викличе сильну ринкову реакцію саме по собі. Однак ключовим моментом стане прес-конференція Крістін Лагард (15:45).
Показник заявок на допомогу з безробіття в США залишається в центрі уваги як щотижневий барометр стану ринку праці. Прогноз - 232K після 240K тижнем раніше. Значення стабільно тримається в діапазоні останніх місяців, що вказує на стійкий, але не перегрітий ринок праці.
Різкий стрибок вгору став би тривожним сигналом для оцінки зайнятості перед п'ятничним NFP, особливо на тлі ослаблення JOLTS і ADP. Водночас невеликі коливання ринок може проігнорувати, особливо в очікуванні більш значущих даних щодо заробітних плат і зайнятості.
Також ринки звернуть увагу на оцінки ЄЦБ щодо інфляції, особливо якщо CPI продовжить закріплюватися біля 2% - це посилить впевненість у поступовому, але обережному зниженні ставок.
Кульмінацією тижня стануть дані за NFP у п'ятницю о 15:30. Очікується приріст зайнятості на рівні 130K, що є помітно нижчим за середнє значення останніх 6-12 місяців і вказує на можливе уповільнення ринку праці.
Однак протягом тижня ми отримаємо низку попередніх індикаторів:
- ISM Employment - підкомпоненти в Manufacturing і Services дадуть уявлення про кадрові плани бізнесу.
- JOLTS - спадний тренд відкритих вакансій, що триває, може підтвердити ослаблення.
- Initial Jobless Claims - якщо залишаться стабільними, можуть пом'якшити загальне сприйняття слабкості.
Питання в тому, чи змінять ці дані очікування щодо NFP, чи навпаки - підтвердять слабкий прогноз. Якщо підсумкова цифра виявиться нижчою за очікування, це посилить спекуляції про швидке зниження ставок і може чинити тиск на долар. Якщо ж ринок праці несподівано покаже силу - це здатне різко змінити ринковий настрій на користь долара і викликати корекцію за ризиковими активами.
Рівень безробіття в США, який виходить одночасно з NFP, очікується на рівні 4.2% - без змін порівняно з попереднім місяцем. Незважаючи на те, що саму цифру вже враховано ринками, важливими є деталі структури.
За стабільного безробіття увагу варто приділити:
- Динаміці загальної чисельності робочої сили (labor force participation) - чи зростає кількість людей, готових працювати?
- Співвідношенню між зростанням безробітних і зростанням зайнятих - чи можливо, що безробіття не зростає просто через відхід людей з ринку праці?
- Структурі нових робочих місць - у яких секторах йде набір, а де спостерігається скорочення?
Таким чином, флет за головною метрикою може приховувати важливі сигнали, і саме вони формуватимуть ринкові очікування щодо стійкості економіки США і курсу ФРС.
Середня погодинна заробітна плата (MoM) - важливий індикатор тиску на інфляцію з боку ринку праці. Очікується зростання на 0.3% після 0.2% минулого місяця.
Цей показник важливий з кількох причин:
- Зростання зарплат безпосередньо впливає на споживчий попит, підтримуючи загальний рівень інфляції, навіть якщо CPI і Core PCE тимчасово знижуються.
- ФРС уважно відстежує динаміку заробітків, оскільки їхнє прискорення може вказувати на напруженість на ринку праці та стати аргументом проти швидкого зниження ставки.
- Якщо зростання виявиться вищим за прогноз, це може викликати зростання прибутковостей облігацій і чинити тиск на фондовий ринок.
- Водночас слабкіші очікування - наприклад, 0.2% або нижче - можуть бути сприйняті як сигнал стабілізації та підтримати ризикові активи.
Trading View
Є звісно ймовірність сценарію з інвалідизацією Гепа вище і оновлення структури, але поки що ймовірність оцінюю низько.
Trading View
Але і місячний таймфрем має свої натяки. Не дивлячись на inside bar, травень мій закриється зеленим - тим самим сформувавши Monthly RB. Відповідно наявність покупця можна піддати сумніву. Виходячи з місячного тф - найближчий таргет PML.
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
Останній тиждень закрився свіпом PWH, і залишив нижче weekly FVG (bisi). Така картина тижневого таймфрейму натякає, що тиждень може розпочатися зі зростання долара (корекції фунта до тижневого імбалансу).
Trading View
Також зверніть увагу, що поки що припускаю формування смт між фунтом і євро на користь другого.
Trading View
Trading View
Тижневий тф продовжує висхідний OF. Поки не буде інвалідований тижневий Order Block - лонг валідний.
Trading View
На денному тф видно, що минулого тижня ціна всередині тижневого OB скорегувалася до денного ff, від якого, своєю чергою, був сформований +RB. Поки висхідний рух логічно розглядати від цієї ПОІ, хоча і через зняття PWL - все буде валідно.
Головне при роботі орієнтуватися на локальні цілі, не поспішати з таргетами.
Trading View
На мтф можна відзначити, що формується ре-акк за Вайкофом. Інше питання, як він сформується, через спрінг, або через SoS в резисті. У будь-якому разі банально варто очікувати належних конфірмів для роботи.
Trading View
Золото аналогічно валютним парам минулого місяця залишилося всередині діапазону квітня. Відповідно розглядаю роботу ціни щонайменше з одним з екстремумів всередині червня.
Trading View
Trading View
Отже, очікую або розширення всередині ОБ, що дало б розуміння подальшого руху нижче, чим можна було б скористатися. Або відкриття місяця почнеться з висхідного руху - але робота з лонгами тільки з локальними таргетами, зважаючи на ризик корекції.
Trading View
Trading View
Але на тижневому також видно уповільнення руху, а отже, є аналогічний ризик як і на американському фондовому ринку. Цілком резонно очікувати синхронного руху між двома ринками.
Trading View
Денний ТФ не найприємніший. Але можна відзначити, що оновлення АТХ призвело до низхідної реакції, а в п'ятницю ціна отримала реакцію всередині VI. Продовження низхідного Order Flow на мтф дасть можливість реалізовувати корекційний рух на німецькому фондовому індексі.
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
Trading View
